El economista que sabia invertir

Mi opinión personal es que avizoro correcciones en la renta variable americana. Cuando este índice caiga por debajo de 1, tendré más certeza de ello y buscaré posiciones cortas en la renta variable americana.

GOOGLE

Hace algunas semanas comente en una entrada anterior sobre las posibles saludables correcciones que podría realizar la acción de Google, ello ya ha venido ocurriendo y de haber alcanzado máximos de 840 dólares hoy la acción cotiza debajo de los 800 dólares, es muy posible que la acción extienda la corrección hasta los 760 dólares. 

google-abril.jpg
Dime y lo olvido, enséñame y lo recuerdo, involúcrame y lo aprendo. Benjamín Franklin.
Hace algunas semanas publiqué un comentario sobre Irving Fisher, celebre economista que fue un pésimo inversor en los mercados financieros. Hoy quiero comentar sobre su antítesis en los mercados financieros: John Maynard Keynes. 
Keynes, nació en 1883 en la ciudad de Cambridge, Reino Unido, en una familia acomodada de reputado nivel cultural. Empezó a operar en la renta variable en 1905 a los 22 años de edad. Catorce años más tarde ya era un importante operador financiero, y se había hecho un nombre (y pequeña fortuna) operando con divisas y acciones. No obstante, en una seguidilla de malas decisiones durante 1920, perdió todo lo que tenía, incluyendo fondos familiares y de amigos.
A partir de ello pidió un préstamo al editor de uno de sus libros: “The Economic Consequences of Peace”. Con ese dinero, volvió a tomar las mismas posiciones con las que se había arruinado y, esta vez sí, hizo una ganancia enorme pudiendo pagar lo perdido anteriormente y obtener un beneficio final. Para el año 1945, el año antes de morir, ya tenía una fortuna que a precios de hoy (2013) sería de unos 40 millones de dólares.
A diferencia del anteriormente mencionado Irving Fisher, Keynes hizo una fortuna durante la Gran Depresión (1929-1932). Entre 1929 y 1936 cuando muchos inversionistas apenas habían conseguido recuperar buena parte de sus pérdidas iniciales, Keynes había ganado un 65% con sus inversiones y vendió todas sus acciones a precios inmejorables.
Mundialmente conocido por su clásico de 1936, “Teoría General del Empleo, el Interés y el Dinero” intentó utilizar su revolucionaria teoría para operar en los mercados financieros, sin embargo, su éxito no vino de su habilidad para predecir el mercado, sino por su afilado olfato a la hora de seleccionar buenos valores. El mercado en su conjunto era demasiado impredecible, aunque utilizó eso a su favor. Según el mismo cita: “Son las fluctuaciones del mercado las que hacen aparecer las gangas y es la incertidumbre que generan esas fluctuaciones las que evitan que otras personas compren acciones a precios ridículos”.
La brillante actuación de Keynes como inversor bursátil está demostrada por la información pública del fondo que administró en nombre del King’s College de Cambridge. El enfoque generalmente adoptado por Keynes con sus inversiones lo resumió él mismo en tres puntos:
1. Una selección cuidadosa de unas pocas inversiones considerando su bajo precio en relación a su valor intrínseco actual probable, y el potencial en un período dado de años.
2. Una tenencia firme de ciertos activos contra viento y marea, quizás por varios años, hasta que, o bien hayan cumplido la expectativa que se tenía sobre ellas o sea evidente que su compra fue un error.
3. Una posición equilibrada de la inversión, es decir, una variedad de riesgos contrapuestos si es posible (por ejemplo, Oro y otras inversiones en acciones, ya que probablemente se moverán en direcciones opuestas cuando haya fluctuaciones importantes).
En mi opinión particular, debo decir que no estoy de acuerdo con el punto 2, en mi experiencia (es decir: pérdidas) considero que la tenencia firme de activos y de opiniones en los mercados financieros pueden llevar a la ruina en algún momento, es vital ser flexible en nuestras ideas y opiniones, finalmente es el mercado quien siempre lleva la razón. Esa flexibilidad nos debe llevar a maximizar ganancias cuando el mercado nos da la razón y minimizar las perdidas cuando no es así. 
Todavía hoy Keynes, sigue siendo un economista “muy actual”, con reflexiones que aún hoy siguen vigentes  sobre el ahorro y la política económica. Las teorías de Keynes son tan influyentes que aún hoy existe todo un sub-campo de la macroeconomía llamada economía Keynesiana.
ACTUALIDAD
Hace unas semanas leí un artículo muy bueno en este diario, del premio Nobel de Economía, Paul Krugman, sobre su perspectiva de la situación actual que está viviendo USA. En resumen,  el hecho que aún se mantengan las tasas de interés en mínimos es una señal clara de que la economía no está cercana aún de una recuperación de la crisis financiera del 2008. Las últimas subidas a máximos de los principales índices bursátiles no son para alegrarse, sino son más bien una clara señal de la desconexión entre la productividad y los salarios. En USA todos quieren pagar su deuda, por ello gastan menos, ello lleva a una economía reprimida, por ello mucha gente ahorra y nadie invierte. El exceso de ahorro, lleva a que los costos de endeudamiento tiendan a la baja. La economía esta reprimida, las bolsas en máximos, las empresas tienen ganancias corporativas pero sus trabajadores no ven esos frutos, dado que las empresas no reinvierten esos dólares. Todo esto parece un círculo vicioso del que no parece haber salida. Según Krugman, es hora que haya un cambio del paradigma de quienes toman las decisiones político-económicas a nivel mundial. Y no sería raro ver correcciones importantes en los principales índices bursátiles.
Siendo más concretos, en la gráfica, se compara  el Leading Index y el S&P500, el Leading Index marca la tasa de crecimiento semestral de variables como, desempleo, manufactura, construcción y spreads de bonos. Este indicador a la largo del tiempo es un indicador adelantado del S&P500 como se puede apreciar en la gráfica. Fíjese que cada vez que el índice cae por debajo de 1 con pendiente hacia abajo marca adelantadamente caídas en el S&P500. 
indicador lider usa.jpg
Mi opinión personal es que avizoro correcciones en la renta variable americana. Cuando este índice caiga por debajo de 1, tendré más certeza de ello y buscaré posiciones cortas en la renta variable americana.
GOOGLE
Hace algunas semanas comente en una entrada anterior sobre las posibles saludables correcciones que podría realizar la acción de Google, ello ya ha venido ocurriendo y de haber alcanzado máximos de 840 dólares hoy la acción cotiza debajo de los 800 dólares, es muy posible que la acción extienda la corrección hasta los 760 dólares. 
google-abril.jpg
La acción parece estar formando las Ondas Elliot correctivas, en la siguiente entrega empezaré a explicar ello con detalle.

COMENTARIOS

No hay comentarios.

DEJE SU COMENTARIO

La finalidad de este servicio es sumar valor a las noticias y establecer un contacto más fluido con nuestros lectores. Los comentarios deben acotarse al tema de discusión. Se apreciará la brevedad y claridad.


No se lee? Cambie el texto.


TODOS los blogs


Marca Personal 360º

Silvia Moreno Gálvez

Creatividad al natural

Andrés Briceño

Mindset de CEO

Carla Olivieri

Clic Digital

IAB Perú

Market-IN

Jose Oropeza

Cuadrando Cuentas

Julia y Luis

Liderazgo con ciencia

Mauricio Bock

Pluma Laboral

Alonso J. Camila

Economía e Integridad

Carlos Bustamante B.

Aprendiendo - nivel CEO

Francisco Pinedo

Portafolio Global

BlackRock

Menos face más book

Rafael Zavala Batlle

Visiones para el desarrollo

CAF –Banco de Desarrollo de América Latina

Te lo cuento fácil

Alumnos de la Universidad del Pacífico

Fuera de la caja

María Camino

Orquestación Estratégica

Dr. Diego Noreña

Más allá del efectivo

Felipe Rincón

Mujer, ejecutiva y trasgresora

Zendy Manzaneda Cipriani

Disrupcion en la nube

Disrupción en la Nube

Revolución digital

Pablo Bermudez

Economía desde el campus

Grupo Económica

Síntesis legislativa

José Ignacio Beteta Bazán

La parábola del mudo

Javier Dávila Quevedo

Arturo Goga

Arturo Goga

Sumando Valores

Superintendencia del Mercado de Valores

@infraestructura

Rosselló Abogados

Minería 2021

Instituto de Ingenieros de Minas del Perú (IIMP)

Conciencia Corporativa

Verónica Roca Rey

Agenda Legal

Estudio Echecopar

Perspectiva Forestal

Comité Forestal SNI y Comité de Madera e Industria de la Madera ADEX

Pensando laboralmente

César Puntriano

Auditoria del Siglo 21

Karla Barreto

Economía conductual

Bertrand Regader

Cultura financiera

Walter Eyzaguirre

Triple enfoque

Cecilia

Gestiona tus Finanzas

Giovanna Prialé Reyes

Segunda opinión

Eduardo Herrera Velarde

Parte de Guerra

Pablo O'Brien

El cine es un espejo

Raúl Ortiz Mory

Ruarte's - Washington Capital

R. Washington Lopez

Atalaya Económica

Manuel Romero Caro

Terapia de Pareja

Luciana Olivares

Próspero Perú

Gladys Triveño

Herejías Económicas

Germán Alarco

Inversión e Infraestructura

Profesor de ESAN Graduate School of Business Sergio Bravo Orellana

Blog Universitario

Blog Universitario

Juegomaniáticos

Juan Pablo Robles

Gestión del Talento

Ricardo Alania Vera

Personas Power

Ana Romero

Millennials

Pamela Romero Wilson

Reglas de Juego

PIERINO STUCCHI

Humor S.A.

Jaime Herrera

Bitácora bursátil.

Equipo de Análisis de Intéligo SAB

Vivir Seguro

Asociación Peruana de Empresas de Seguros

El deporte de hacer negocios

Luis Carrillo Pinto

Zona de Intercambio

Julio Guadalupe

Innovar o ser cambiado

Andy Garcia Peña

Economía aplicada

Juan Mendoza

El Vino de la Semana

José Bracamonte

Carpeta Gerencial

IE Business School

Desafíos para el progreso

Banco Interamericano de Desarrollo

Diálogo a fondo

Fondo Monetario Internacional

Predio legal

Martín Mejorada

e-strategia

José Kusunoki Gutiérrez

Vinos, piscos y mucho más

Sommelier Giovanni Bisso

Evidencia para la gestión

Videnza Consultores

Palabra de Gestión

Julio Lira Segura

Impacto ambiental

Lorenzo de la Puente

Inversiones Globales

Carlos Palomino Selem

Moda Inc.

Daniel Trelles

Divina Ejecutiva

Fiorella

Menú Legal

Oscar Sumar

Analizando tus inversiones

Diego Alonso Ruiz

Reformas incompletas

Instituto Peruano de Economía

Empresa&Familia

Pablo Domínguez

Hoy sí atiendo provincias

Félix Villanueva - Aurum Consultoría y Mercado

Smart money

Luis Ramírez

Consumer Psyco

Cristina Quiñones

Gestión de servicios

Otto Regalado Pezúa

Marketing 20/20

Michael Penny

Mercados&Retail

Percy Vigil Vidal

CAFÉ TAIPÁ

Milton Vela

Anuncias, luego existes

Alexander Chiu Werner

Marcas & Mentes

Lizardo Vargas Bianchi

Riesgos Financieros

Gregorio Belaunde

Economía para todos

Carlos Parodi

De regreso a lo básico

Paúl Lira Briceño