De regreso a lo básico

Paúl Lira Briceño

El I.G.V. en la evaluación de proyectos

Los libros de texto que tratan sobre las técnicas de evaluación de proyectos (presupuesto de capital en la terminología americana), no desarrollan el impacto que tiene el Impuesto General a las Ventas (IGV) en la disponibilidad de efectivo del proyecto.

No olvidemos que el IGV, es un tributo que la empresa
paga al comprar (salida de efectivo) y recibe al vender (entrada de efectivo); por
lo que es necesario, que el evaluador sepa cómo incluirlo en las proyecciones
del Flujo de Caja (FC) del proyecto.

Pero
primero, debemos entender bien qué es el IGV y cómo se paga. No hay que olvidar
que este tributo es, en realidad, un Impuesto al Valor Agregado (IVA); y, así  se le conoce en muchos países, como es el caso
de Argentina y Chile, entre otros.

 

Pero,
¿qué significa que el IGV sea un impuesto al valor agregado? Pues, simplemente
eso, este tributo sólo grava el valor que se agrega al bien o servicio en las
diferentes transacciones que se realizan con él. Un ejemplo nos ayudará a
explicarlo mejor. La ilustración que acompaña este párrafo, representa las
transacciones que hace una empresa comercializadora con su proveedor (transacción
1) y su cliente (transacción 2), respectivamente.

paul_1.JPG

En la
transacción 1 (T1), la empresa compra al proveedor un bien por S/.100, más el
correspondiente IGV (18%);  por lo que,
el precio total en la T1, es de S/.118.  La T2, por su parte, refleja la venta que le
hace a su cliente. Note, que la empresa ha cargado una utilidad de 10% sobre el
precio que pagó al proveedor; por lo que ahora, la factura que emitirá; será de
S/.129.80 (S/.110, más S/.19.80 de IGV).

 

Ahora
bien, centremos nuestro análisis en el T1, y preguntémonos qué es lo que hace
el proveedor con los S/.118 que recibió.  La ilustración siguiente ayudará a entender el
proceso.

paul_2.JPG

Supongamos
que el proveedor tiene un proceso productivo integrado, es decir, en sus
instalaciones productivas, se transforma el producto desde materia prima hasta
llegar al bien final. Si esto es así, entonces, de los S/.118 recibidos debe
separar S/.18 y transferírselo a la SUNAT, pues al ser el IGV un impuesto al
valor agregado, la base imponible del impuesto es sobre S/.100.

Ahora pasemos a
analizar la T2. ¿Qué hace la empresa comercializadora con los S/.129.80 que
recibió de su cliente?, pues contra lo que intuitivamente podría pensarse, no
transfiere el íntegro del IGV recibido (S/.19.80) a la SUNAT, sino que sólo le
pasa S/.1.80. El porqué, tiene que ver con la característica de impuesto al
valor agregado que tiene el IGV.  

paul_3.JPG

Preste
atención, que se lo explico a continuación. En la T1, el valor agregado fue de
S/.100; por lo que, el Estado a través de la SUNAT, cobró S/.18 de IGV.  Ahora bien, ¿cuánto fue el valor agregado en
la T2?, pues S/.10, al pasar el precio del bien de S/.100 a S/.110; lo que implica que la base imponible en esa transacción,
es S/.10 y, por lo tanto, el IGV que cobrará el Estado, será de S/.1.80 (S/.10
* 18%).

 

En
la práctica, la empresa, ha utilizado el IGV ya pagado como crédito fiscal (por
favor, no lo confunda con el escudo fiscal); por lo que, sólo transfiere el
saldo a la SUNAT. En términos coloquiales, le ha dicho a la SUNAT, lo
siguiente: “Recibí S/.19.80 de IGV; pero como pague S/.18.0 de IGV en la
transacción anterior voy a descontarlo por lo que sólo te transferiré S/.1.80″.
El cuadro adjunto, permite visualizar la explicación de manera más detallada:

paul_4.JPG

El
caso desarrollado, permite, uno. Entender el carácter de impuesto al valor
agregado que tiene el IGV y dos. Demuestra que este impuesto puede convertirse bajo
determinadas circunstancias, en una fuente de liquidez para el proyecto.

 

En
la próxima entrega, les explicaré como introducir el IGV en el FC de un
proyecto.

COMENTARIOS

  • 1
  • 11.11.2011
  • 09:00:08 hs
Aldo 201

Consulta, el IGV no se calcula sobre el monto total de la factura?. Es decir, si el precio de venta es S/.118 como en T1, el IGV es 18% de 118 (S/.21.24), es correcto?. Gracias.

  • 2
  • 11.11.2011
  • 10:32:39 hs
EUGENIO TORRES

ES CLARA LA EXPLICACION, PERO ME GUSTARIA UN ANALIZIS CONSIDERANDO EL DESCUENTO DE RETENCIONES Y DETRACCIONES SEGUN SEA EL CASO.PIENSO QUE ESTO AFECTA MAS AL FLUJO.

  • 3
  • 29.10.2011
  • 01:02:04 hs
Aldo Rendon Franco

Soy ingeniero industrial y estoy realizando un plan de negocios sobre una cafeteria, como deberia de considerar en IGV en la estructura de costos del proyecto?.

  • 4
  • 01.11.2011
  • 12:35:07 hs
Jonatan

…Gracias porfesor!..estaba esperando este gran aporte, entonces bajo la perspectiva del credito fiscal y en condiciones normales para el proyecto lo que esperaría es que el monto del IGV de ventas sea siempre mayor al monto de IGV de compras?

  • 5
  • 02.11.2011
  • 12:49:31 hs
Pedro Camarena

Buena explicacion, pero la unica duda que me quedo es la diferencia entre credito fiscal y escudo fiscal. Podria explicarmelo por favor, gracias.

  • 6
  • 03.11.2011
  • 12:05:42 hs
Omar Quezada

Maestro, Lira, buenos días.

En una clase de Costos y Presupuestos que llevé en el EDEX de Centrum ya habían tocado este tema cuando se referían al Presupuesto de Efectivo. Pero esto del IGV se complicaría un poquito si las operaciones que realizara la Empresa estuvieran sujetas a Detracciones, Percepciones o Retenciones del IGV, no cree?.

Ahora, lo felicito porque cuán importante es partir de lo básico. Con su explicación del IMPUESTO AL VALOR AGREGADO: este tributo sólo grava el valor QUE SE AGREGA al bien o servicio, fue suficiente para entender la mecánica del IGV en un Flujo de Caja.

Por último, no se olvide de tocar el tema del Tratamiento de la inflación en los Flujos de Caja de un Proyecto de Inversión.

Felicitaciones y Viva “Back to Basic”.

  • 7
  • 03.11.2011
  • 03:00:21 hs
Rómulo Alejo

El IGV no es costo ni gasto para una empresa cuyo bien o servicio que ofrece este gravado con dicho impuesto……………mucho ojo …..SALUDOS

  • 8
  • 03.11.2011
  • 11:59:41 hs
Silvia Bustamante

Estimado Paul; mil gracias por compartir la valiosa información que periódicamente nos alcanzas. Hace algunos meses concluí un MBA, pero mejorar mi aprendizaje solo ha sido posible con los conceptos y explicaciones de este blog, sin ellos no hubiera podido llenar los muchos vacíos que me dejaron las clases. Permíteme compartir contigo esta frase de Antonio Machado que se aplica perfectamente a lo que nos entregas “En cuestiones de cultura y saber, solo se pierde lo que se guarda, solo se gana lo que se da”

  • 9
  • 04.11.2011
  • 11:51:33 hs
Eduardo Dominguez

Excelente explicación, como siempre Paul.
Estimado, sugiero y te pido por favor que toques tambien temas de Finanzas, respecto a la Bolsa de Valores de Lima, definir conceptos basicos como el IGBVL, ISBVL, INCA, DOW JONES, NASDAQ, S&P 500, Los COMMODITIES, etc., que significa, como funciona y se desarrollan dichos indicadores bursatiles, como se desarrolla y trabaja la BVL, CAVALI, CONASEV, NYSE, otros temas del como se desarrolla el tipo de cambio de la moneda extranjera en nuestro país, DOLAR, EURO, etc., porque y cuales son la variables o factores que generan la subida o baja de dichas monedas, que son los capitales golodrinos, etc.

Muchas gracias, por la información que siempre brindas, buena didactica.
Exitos!

  • 10
  • 04.11.2011
  • 07:02:56 hs
henry chavez alarcon

justo lo que estaba buscando porque al hacer la estructura de costos incluiamos tal como lo sompramos con IGV por lo tanto el costo nos salia mas caro…..gracias fue tam valioso y tan sencillo a la vez.

  • 11
  • 05.11.2011
  • 04:46:07 hs
José Garrido Balarezo

Estimado Paúl, quiero agradecerle por cada uno de los blog que nos ha presentado, son faciles de entender y va directamente a los temas de imporancia. en este caso todos hablamos de IGV, pero el concepto del valor agregado, nos muestra el criterio aplicado.

Gracias por los aportes.

  • 12
  • 07.11.2011
  • 02:17:01 hs
Francisco

Prof Lira:
Interesantisimo su blog, muy claro y preciso. Yo estudie mi MBA en Finanzas en Los Estados Unidos y le agradezco porque al leer su blog encuentro las traducciones de los terminos financieros que muchas veces son completamente diferentes al traducirlos. Felicidades!

  • 13
  • 07.11.2011
  • 05:22:26 hs
luis

que buena explicacion podria hacer una explicacion asii pero mas profunda sobre el credito fiscal porque es un tema que lo llevo contabilidad y quisiera comprender lo mejor

  • 14
  • 08.11.2011
  • 01:35:36 hs
JOSE LINDER

Buenas noches señor economista lira, me parece muy interesante los temas que trata, simplemente patra aclarar: IGP POR PAGAR=IGV VENTAS – IGV COMPRAS(CREDITO FISCAL) , espero su proxima entrega de el flujo del proyecto incluido el IGV.. Nos vemos…

  • 15
  • 09.11.2011
  • 11:26:16 hs
Roberto

El IGV es un impuesto que se traslada y lo paga el consumidor final, la empresa actúa como intermediaria para su recaudación. Tiene efectos financieros pues afecta el flujo de caja, sobre todo cuando hay desfases de tiempo y montos importantes de IGV. Por ejemplo en un proyecto cuando se hace la inversión inicial se desembolsa una cantidad de IGV que luego es “recuperado” (crédito fiscal) en las futuras transacciones de Ventas menos Costos del proyecto, pero por el concepto del valor del dinero en el tiempo, castiga a quien desembolsa hoy para recuperar lo mismo en un futuro. Por otro lado hay que analizar cada caso en lo referente a su tratamiento fiscal ( bienes afectos, exoneraciones, etc.)

  • 16
  • 10.11.2011
  • 12:08:33 hs
Jorge Alcalde

Recuerde incluir el credito fiscal que se tiene que incluir en el proyecto producto de la inversión inicial en equipos, maquinarias, stock inicial, etc. Este deberá ser descontado del flujo de caja mes a mes hasta agotarlo. Por lo demas es una buena explicación la suya.

  • 17
  • 11.11.2011
  • 02:14:43 hs
Jorge

Bien con el articulo, pero haciendo algunas precisiones, y como leí en otros post:
El IGV puede convertirse en una posible fuente de liquidez mediática, pero ojo esta se liquida mensualmente, o bueno con cada DJ que se presente a la SUNAT según las fechas de vencimiento, ahora, también hay que considerar el tipo de proyecto que se piensa realizar, pues hay proyectos (en el caso de servicios), los cuales están afectos a detracción o que empresas se va a a ser nuestros clientes pues pueden ser agentes de retención, adicionalmente hay productos los cuales también se les aplica detracciones y percepciones, esto implicaría en un mayor análisis que estoy seguro que vas a precisar en próximas entregas

  • 18
  • 15.11.2011
  • 09:06:58 hs
DAMTE

Hace un tiempo me quejaba por creer que por no contar con dinero un emprendedor no podria acceder a una buena educacion en una universidad de primer nivel ; por esto en un blog de Roque me respondio diciendome que uno deberia usar todo lo que pueda a su alcance y revisando su Blog me reafirmo en creer que si personas como usted con su alto nivel de claridad para explicar un tema siguen brindando su tiempo todos los emprendedores mejorariamos y claro esta voluntad de cada uno

  • 19
  • 16.11.2011
  • 10:48:47 hs
Andrea Gonzalez

Gracias profesor Lira por la explicación, ha sido breve, sencilla y muy descriptiva.

  • 20
  • 16.11.2011
  • 05:40:11 hs
vladi

Prof. Paul Lira
Como siempre muy practico en sus aportes.Quisiera pedirle como seria dicha aplicacion del Igv en un proyecto que se basa en un bien importado?
Estare esperando su proxima entrega

  • 21
  • 15.04.2012
  • 02:46:36 hs
yamile ballon pacheco

am pz muy lindo eso ase k la empresa no pierda y siga pagando lo que corresponde sin daño alguno

  • 22
  • 13.12.2012
  • 01:24:26 hs
carlos

una consulta doy servicio de movilidad recien voy a emitir mi primera factura un ejemplo mis servicios llegaron a una empresa en un mes a 2000 soles como lleno mi factura,pregunta, le aumento el igv expliqueme porfa gracias con ejemplos gracias.

  • 23
  • 21.09.2012
  • 12:12:36 hs
Aaron Dario Apaza Romero

Estimado Paul. Agradeciendo la respuesta que pueda otorgar. El caso es el siguiente: En una obra yo emiti un adelanto directo por un monto con igv al 19%. Cuando se desarrolla la obra el contratista me va pagando ese adelanto mensual (amortizaciones), unas con igv al 19% y otras con igv al 18% (por nueva normativa). Como se entiende el hecho de que yo desembolso “mayor” valor de factura y el Contratista me devuelve “menor valor” de factura. Tengo que hacer algún artificio para que me devuelva la totalidad que le preste antes de que baje el IGV ??. Slds.

  • 24
  • 20.09.2012
  • 05:23:23 hs
Aaron Dario Apaza Romero

Estimado Paul. Le saludo cordialmente por ser un profesional que ayuda a los menos entendidos en la materia. Mi consulta es la siguiente: En una Obra yo emito un Adelanto directo (con factura) con IGV al 19%. Luego se desarrolla la Obra, el contratista me va pagando ese adelanto (amortizaciones) al 19% y en otro escenario (cambio de valor del IGV) se paga (me amortiza) al 18%. Entonces ¿se entiende que a mi me costo mas prestarle plata al contratista con IGV al 19%) y a el le cuesta menos devolverme el adelanto (con IGV de 19% y de 18%) ? es asi ?. Agradesco la atencion prestada. Gracias.

  • 25
  • 30.10.2012
  • 02:41:19 hs
EDMUNDO RODDY ROJAS LUIS

le comento que yo soy de Peru y quiero vender un equipo electrico a guayaquil ecuador pero no se si tengo que aumentarle el Igv si o no la pregunta que me hizo el cliente es la sgte.
Favor solicito indicar sobre el valor del IGV (18%) es aplicado a la exportaciones ya que en la factura esta incluido.
y tambien le comento que el valor de ese equipo supera los 60 mil dolares americanos agradeceria me informe lo antes posible. gracias.

  • 26
  • 13.12.2012
  • 06:46:55 hs
yesenia

que pasari si el igv llega a bajar a un 10% en q afectaria a la poblacion

  • 27
  • 03.07.2013
  • 11:26:46 hs
julio

Buenos días
Es muy útil la cantidad de herramientas que usted nos brinda. Quisiera por favor hacerle la siguiente pregunta. Si compro una edificación que ya ha sido vendida anteriormente debo pagar IGV por ella? Si la respuesta fuese NO, entonces no habría escudo fiscal en el periodo 0 del flujo y el pago del IGV sería simplemente la diferencia entre el IGV recibido y el IGV pagado en otras actividades del proyecto?. Estoy en lo correcto?. A la espera de sus comentarios. Muchas gracias

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