Archivos Mayo 2012
Las tres formas de medir la rentabilidad a partir del VPN
En la entrega pasada expliqué el concepto del Valor Presente Neto Ajustado (NPV por sus siglas en inglés) Ahora, toca compararlo con otros indicadores de rentabilidad que utilizan el VPN.
El valor presente neto ajustado (VPNA)
Es momento de presentarles un nuevo indicador de rentabilidad: el Valor Presente Neto Ajustado ó APV por sus siglas en inglés (Adjusted Present Value), el cual es el resultado de la suma de dos VPN: el VPN del FCL del proyecto, que usa como tasa de descuento el COK desapalancado, y el VPN del FC del financiamiento, que usa como tasa de descuento la tasa de interés antes de impuestos.