De regreso a lo básico

Paúl Lira Briceño

Análisis de estados financieros (Parte 2)

Como ya se mencionó en la entrega anterior, el análisis de ratios busca encontrar proporciones o relaciones entre dos partidas contables, obtenidas a partir de los EE.FF. de la firma. Los principales ratios son de liquidez, gestión, solvencia y rentabilidad.

Antes de continuar, es conveniente enfatizar que los ratios que aquí se
presentan, no pretenden ser una relación completa de los que utilizan
diversos analistas financieros. Así que, probablemente, no verá alguno
de los que usted emplea cotidianamente.

Los ratios de liquidez, buscan medir la capacidad de una empresa para
pagar deudas en el corto plazo. Las definiciones y las formulas
respectivas, se presentan en el cuadro siguiente:

plira1103.jpg

Los ratios de gestión, definen el desempeño de las diferentes áreas
operativas de la empresa. En el cuadro siguiente, se presentan las
definiciones y las fórmulas para hallarlos:

plira1103_2.jpg

No pierda de vista que, tal como están definidos en la tabla, lo que
miden los tres primeros ratios es número de veces. Así por ejemplo, si
la rotación de cuentas por cobrar es 3x, eso significa que en el período
bajo estudio (90 días, un semestre o un año), se ha dado crédito y
cobrado 3 veces.

Si queremos expresar esos ratios en número de días, tendríamos que utilizar las fórmulas siguientes:

plira1103_3.jpg

Por lo que ahora, si el periodo medio de cobranza es de 60 días, esto
significa que, en promedio, (subrayado y en negrita) la empresa de
demora ese lapso de tiempo en cobrar los créditos que extendió a sus
clientes. ¡Ojo! en la fórmula el término N° de días se debe reemplazar
por el periodo de tiempo que muestren los estados financieros que
estamos analizando, así, por ejemplo, si se tienen los EE.FF. del
negocio al mes de setiembre, entonces, el número de días es igual a 270.

Por su parte, los ratios de solvencia analizan las obligaciones de la
empresa, tanto a corto como a largo plazo, y muestran la proporción del
patrimonio que se encuentra comprometida con los acreedores. Las
definiciones y las formulas respectivas, se presentan en el cuadro
siguiente:

plira1103_4.jpg

Por último, los ratios de rentabilidad, miden el rendimiento de la
empresa en una unidad de tiempo (mes, trimestre, etc.) En el cuadro
siguiente, se presentan las definiciones y las fórmulas para hallarlos:

plira1103_5.jpg

En la próxima entrega explicaremos algunos ratios más sofisticados como el ROIC.

COMENTARIOS

  • 1
  • 12.03.2013
  • 08:51:16 hs
Carlos

Que bueno es refrescar estos conceptos.
Podría darnos, en promedio, los rangos de estos ratios en que se consideren aceptables para la empresa, en especial vistos por los bancos. Cambian mucho por sector? En construcción cuáles serían buenos ratios?
Gracias,

  • 2
  • 23.03.2013
  • 02:21:41 hs
Gabriela

Muchas gracias por este blog … nos comunica de una manera rápida y fácil de comprender… para asi poder aplicarlo…

  • 3
  • 13.03.2013
  • 06:57:18 hs
Len Alvarado

Buen día, les dejo el link de la primera parte.
http://blogs.gestion.pe/deregresoalobasico/2013/02/analisis-de-estados-financiero.html

Sldos.

  • 4
  • 12.03.2013
  • 04:48:42 hs
JORGE DEL CASTILLO CORDERO

Estimado Paul
Porque no has considerado, en los ratios de Gestion, el efecto del IGV que se registran en las CxC y CxP dentro del Estado de Situacion Financiera, mientras que el Costo de Venta esta sin IGV en el Estado de Resultados. No de deberia extornar en las formulas en valor del IGV para lograr un ratio mas exacto
Espero tu comentario al respecto
Saludos

  • 5
  • 20.03.2013
  • 12:24:19 hs
Carlos Moscol

Buenas Tardes Dr,

Quisiera saber para cuando sale publicado su libro de finanzas para tenerlo
a la mano como una herramienta de valiosa consulta. En entregas anteriores ud. dijo que posiblemente para marzo,pero ya se encuentra disponible?

  • 6
  • 11.03.2013
  • 01:26:52 hs
Alexandro

Profesor; lo felicito sus explicaciones son bien didácticas y estas evaluaciones financieras a través de los ratios ayuda mucho en las decisiones empresariales. Permítame preguntarle lo siguiente: Si un directorio sin tomar en cuenta la Junta de Accionesemite Bonos Corporativos BajoLa Par por US-$150’000,000 con el 7% de Interes anual, más gastos de Prima y otros; pagaderos a 10 años;Financiamiento que supera el 50% del Capital Accionario,así como la Participación del Grupo que manaja el Directorio o control administrativo de la empresa y No ha tomado en cuenta a la Junta de Accionistas y menos ha demostrado Un Flujo de Efectivo de la justificacion del Financiamiento a los Accionistas minoritarios en Junta; más aún si ya lo contabilizó en los EE.FF. al 31.12.12; es legalmete Técnico y Legal?
Asmismo en la Situacion Financiera se encuentra La Deuda en el Largo Plazo, pero no el Ingreso del Fianciamiento; es Observable estos EE.FF. al 31.12.12? si tomamos en cta la LGS. 26887.?

  • 7
  • 11.03.2013
  • 01:31:35 hs
steph

La información me fue muy Util. Gracias

  • 8
  • 11.03.2013
  • 02:00:19 hs
Luis camargo

Fue agradable leer esta, nota, esto me hace, medir la rentabilidad desde el punto de vista de los ratios, me gustaria saber mas de estos temas. Atte lcg

  • 9
  • 11.03.2013
  • 10:56:30 hs
karina

Hola, muy interesante por favor podria darme el link de la primera parte de los estados financieros.
Muchas Gracias

  • 10
  • 12.03.2013
  • 12:26:56 hs
Daniel Arias

Muy buen aporte, voy aprendiendo un poco mas, por favor podria enviarme el link de la primera parte

  • 11
  • 12.03.2013
  • 03:18:19 hs
JORGE DEL CASTILLO CORDERO

Paul porque en los ratios de gestion no hemos de considerar extornar el efecto del igv? Pues las cxc y cxp que se obtienen del BG estan con IGV y no asi el costo de venta.

  • 12
  • 30.03.2013
  • 10:12:52 hs
Hilda Pérez Legoas

Es muy interesante este artículo, me he demorado en leerlo, estamos en Semana Santa y estoy revisando las publicaciones de su blog, voy a comprar su libro que debe ser tan interesante como sus publicaciones.
Quisiera dejarle este comentario, siempre orientado a la parte contable, el ratio de gestión denominado rotación de proveedores no tiene como denominador el costo de ventas sino la cuenta compras, lo que pasa es que no se presenta como partida en un Estado Financiero, por lo tanto no se puede encontrar en la página web de la Superintendencia de Mercado de Valores pero es un dato que los empresarios y gerentes pueden obtener de su contabilidad.
El ratio es compras / proveedores.
Así como el ratio de rotación de cuentas por cobrar se presenta como una relación entre las ventas / cuentas por cobrar : clientes
Las cuentas por pagar no se pueden vincular con el costo de ventas, no tendría sentido, ya que esta fórmula se calcula para conocer ” cuánto me ha costado lo que he vendido” y se compara con elementos vinculados a las ventas como son los clientes.
Gracias por su atención

  • 13
  • 30.03.2013
  • 09:05:50 hs
omaira elita irigoin saanchez

grasis por este mmensdaje nos ayuda ah como anlizar nuestra rentabilidad y aver si la empresa es rentable y su patrimonio puede pagr sus deudas y anlizar la situcion de una mepresa

  • 14
  • 08.09.2013
  • 12:48:48 hs
Brenda Osorio

Profesor Paul

Quisiera pedirle por favor que me explique cómo se interpreta el ratio Razón de Capital Neto y qué información nos brinda.

Gracias

  • 15
  • 10.12.2015
  • 12:18:11 hs
Vanessa Espinoza Silva

Muchas gracias por esta información lo explica de manera formidable.
Me gustaría saber si hay una tercera parte de este articulo.
GRACIAS …

  • 16
  • 08.07.2016
  • 07:33:58 hs
Humberto Ramirez Arellano

Profesor, de mucha ayuda la información financiera para poder evaluar económica y financiera las entidades jurídicas.

Saludos

  • 17
  • 29.05.2017
  • 10:04:15 hs
ELCIS

muy buena informacion, clara precisa y concreta. GRACIAS

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