Economía para todos

Carlos Parodi

¿Y qué es la crisis financiera?

Vayamos por partes. En el 2008, estalló una crisis financiera en los Estados Unidos, que de manera gradual se extendió al resto del mundo. Tres años después, en el 2011, un fenómeno similar está a punto de suceder en varios países de Europa. Aunque no existe un consenso en la definición de crisis financiera, en términos simples es una crisis de sobreendeudamiento, ya sea de las familias, las empresas o los gobiernos. En cualquiera de los tres casos, ocurre cuando no pueden pagar sus deudas y son situaciones que han existido a lo largo de la historia.

Ahora hagamos una analogía con una familia. Si en un mes gasta por encima de los ingresos que obtuvo, puede usar sus ahorros o endeudarse con un banco para cubrir la diferencia. Pero si se terminan sus ahorros y mantiene el mismo nivel de gasto, entonces sólo le quedará pedir más préstamos y llegará un momento en que los bancos ya no querrán prestarle, por su alto nivel de deuda comparada con los ingresos que genera. Entonces, al no poder pagar la deuda, la familia entrará en una crisis financiera. A partir de ese momento, la única solución será gastar menos (es decir, 'ajustarse') o que alguien decida prestarle, a pesar del riesgo de que no le pueda pagar.

Si llevamos este ejemplo a un gobierno, ocurre exactamente lo mismo, sólo que el exceso de gastos sobre ingresos se llama déficit fiscal. Al igual que una familia, un gobierno no puede endeudarse de manera indefinida y gastar por encima de sus ingresos. ¿Cuándo el endeudamiento se convierte en sobreendeudamiento? Endeudarse no es malo, pero sobreendeudarse sí, y la capacidad de pago se mide con relación al nivel de ingresos que el gobierno tiene, gracias a su crecimiento económico y a través de la recaudación tributaria.

Un indicador muy usado para medir la capacidad de pago de un gobierno es el cociente deuda pública/PBI. Un porcentaje mayor al 60% en su resultado se considera peligroso y, por eso, fue usado por la eurozona como un requisito para ser parte de la misma.

En noviembre de 2011, la Comisión Europea informó que los números para el año 2011 serán los siguientes:

Irlanda: 108.1%

Grecia: 198.3%

España: 73.8%

Francia: 89.2%

Italia: 120.5%

Portugal: 111%,

Alemania: 81.2%

Como podemos apreciar, todos están por encima del 60%.

En el caso de Perú, es de 20%, y se espera que se reduzca a 17% en el 2012.

El problema europeo es peor todavía, pues Europa tienen altos déficit fiscales y un lento crecimiento. Se espera la eurozona crezca 1.5%, mientras que Perú lo haga cerca de 7%. Los países de la Eurozona deben mucho y no tienen cómo pagar. El Perú debe poco y sí tiene cómo hacerlo: la responsabilidad fiscal rinde frutos. A propósito en los Estados Unidos, el cociente es de 100% y el crecimiento alrededor de 2% para este año. En este aspecto de la economía, entonces, la pregunta es: ¿quién debe imitar a quién?

COMENTARIOS

  • 1
  • 9.12.2011
  • 1:39:28 hs
carlos vertiz gutierrez

Que la crisis financiera, desde la cumbre al valle, tiene íntima relación con el sobreendeudamiento es una verdad de perogrullo. Sin embargo la que estalló en 2008 tiene un ingrediente mortífero como una gran estafa que se preparó diligentemente. El consumismo desorbitado se incentivó con el abaratamiento del precio del dinero. Las industrias fabricaban para un monstruo glotón que, obviamente no podría seguir consumiendo desmedidamente siempre, era un falso consumo, que sustentaba plazas de trabajo supernumerarias y pagos extraordinarios a los ejeutivos que habían logrado tal "éxito". Pero no bastaba, los bancos y financieras no conseguían hacer gran negocio, con los bajos precios de la mercadería con que trabajan, el dinero. Fué cuando idearon la creación de las "hipotecas basura" que consistían en papeles provenientes de préstamos hipotecarios concedidos a quien lo deseara, independientemente de si tenía calidad para calificar como sujetos de crédito, Estos préstamos se otorgaban con interés variable y sobre inmuebles sobrevalorados. Verdaderas bombas de tiempo. El sistema financiero empaquetó y educoloró esta basura, legalmente, juntándola con otros valores buenos, bonos, acciones etc y procedieron a vendérselos a todo el mundo bancario y financiero utilizando, tambien legalmente, una contabilidad paralela a la normal para no violar los acuerdos de Basilea. Ejecutivos (cómplices) de los bancos cobraban grandes comisiones y bonos de éxito transando los paquetes (bombas de tiempo) hasta que, la FED le quitó la espoleta a las bombas, elevando el precio del dinero, que estallaron generando la crisis más grande de la historia por los millones de morosos que dejaron de pagar sus obligaciones. Nada sistémico el proceso.

  • 2
  • 9.12.2011
  • 3:09:19 hs
Magaly M.

Excelente.!! preciso y muy informativo :)

  • 3
  • 9.12.2011
  • 4:02:22 hs
Daniel

No me cansaré de repetir que no debemos ser triunfalistas, no hay porqué pensar que somos mejores -o peores- que los europeos. Esos países, hoy en recesión, tienen invertido mucho de su gasto en infraestructura, tecnología, educación, desarrollo, etc. Esto nos quiere decir que están invirtiendo en el futuro, sus recursos humanos y tecnológicos son -practicamente- infinitos. No están valorando esos activos que jamás podremos imitar, puesto que somos desarrolladores de materias primas.
Hacemos mal en creernos mucho, cuando no hacemos nada de investigación, la educación es la peor en el mundo, los conflictos internos son altísimos, etc. No importa si Europa está en recesión 50 años, aún así no los alcanzaremos con las políticas actuales; veamos el caso de Japón, 20 en recesión sigue siendo la meca de la tecnología. Si sólo de Chile estamos a muchos años de distancia y basta con ir a ese país para ver el grado de cultura social que tienen casi todos sus habitantes, el tránsito, sus ciudades, sus fuerzas armadas, sus políticos, etc.
Por favor, no nos engañemos y que los medios de comunicación dejen de hincharnos la vanidad. El artículo es muy claro en la explicación de la crisis, pero la cuestión final no tiene ningún sentido.

  • 4
  • 9.12.2011
  • 4:16:33 hs
margarita villar

Excelente resumen sobre crisis financiera. Creo que el Peru tiene mucho que dar y demostrar al mundo y que mejor que empezar con profesionales como el prof. Parodi para dar el ejemplo brindando una noticia facil de entender por todo el publico.

  • 5
  • 9.12.2011
  • 4:46:04 hs
Bruno Cornejo

Carlos, felicitaciones por el blog, está muy bueno el artículo!

  • 6
  • 9.12.2011
  • 4:59:27 hs
Luis Chavez Galvez

Excelente post, claro, directo y muy informativo. Con respecto al tema, me preocupa que el crecimiento de nuestro paìs se aminore con los problemas actuales ante varios proyectos mineros de envergadura. Saludos y espero con mucha expectativa sus proximos posts.

  • 7
  • 9.12.2011
  • 5:20:56 hs
Melissa Espinoza

el blog es muy interesante, me parece muy bueno; entendible , sencillo y didactico !

  • 8
  • 9.12.2011
  • 5:39:55 hs
joseantonio

Sigo sin entender como es que Europa en su mayoria llegue a esta situacion. Siempre nos han "ensenado" el camino quie parece ellos no han seguido tan fielmente. Felicitaciones por el blog!!!

  • 9
  • 9.12.2011
  • 6:14:00 hs
Gustavo Janampa Añaños

Es fácil describir lo que está sucediendo, pero ¿me pueden decir cuál es la principal causa o elemento que hace que los paises europeos y USA tengan deficit públicos elevados? Les doy una clave: es imposible que los paises que actualmente están en recesión esten en superavit por más riqueza que produscan ? Piensen por qué .....
Saludos

  • 10
  • 9.12.2011
  • 6:17:17 hs
cesar astete

Muy buena explicacion Sr. Parodi. Pero hay cosas que como Daniel dijo hay que tenerlas muy en cuenta. El resumen que dio es muy bueno. El problema de nuestro pais es un problema de cultura. Si nosotros no valoramos lo que tenemos entonces esta por las puras hablar de un crecimiento sostenido.
Mire no mas lo que esta pasando en Cajamarca, el pueblo se subleva y el gobierno hace lo mas facil. Lo declaro en ·"estado de emergencia". Entonces estamos ante un problema de facilismo mediatico...
No sabemos respetar, por que cada uno quiere ganar su parte, entonces estuvo bien su explcacion pero No su comparacion última.. Los de Europa estan muchos mas avanzados que nosotros. En culttura, en tecnologia y en Educacion, valga la redundancia de Daniel, es por que todos tenemos un egoismo muy fuerte.. Hay que acabar con eso, si queremos progresar.. Y luego trabajar, pero antes educacion, señores, Asi se acaba toda la mediocridad, que hay.

  • 11
  • 9.12.2011
  • 6:45:08 hs
Carlos Parodi

Estimados amigos: Muchas gracias por sus comentarios. Lo que he querido demostrar es que cualquier suceso económico no puede ser explicado solo con la economía y menos con un indicador. La comparación con Europa se refiere solo a ese punto, pero es insuficiente. Requerimos de más elementos como los que ustedes acertadamente mencionan para hacer comparaciones más realistas. Igualmente hay que ver las causas de la crisis.

  • 12
  • 9.12.2011
  • 6:48:04 hs
Teresa C. Villafuerte

Mis felicitaciones Sr. Parodi!! Considero que es usted un excelente profesional. Es extraordinario leer su blog con las explicaciones didácticas que usted nos presenta.

  • 13
  • 9.12.2011
  • 7:39:16 hs
Paul Mariñas

Carlos, felicitaciones por el primero de muchos articulos, El mensaje no puede ser mas claro sobre la situacipon actual.

  • 14
  • 9.12.2011
  • 7:44:00 hs
Sofia Alencastre

Gracias Carlos por tus comentarios y felicitaciones . Creo que en esta coyuntura Europa debe imitar al Perú por la clara politica macroecnomica responsable y prudente desarrollada por el Perú durante los últimos 15 años desarrollando una clara politica contraciclica y incrementando sostenidamente el Fondo de estabilización Fiscal a traves de los superavit fiscales obteneidos en los últimos años

  • 15
  • 9.12.2011
  • 8:29:39 hs
carlos noe

Carlos te felicito, lo que quiero agregar a los comentarios que me han antecedido es agregar que toda esta crisis ha sido por origen del consumismo alocado de las personas de todo esto se aprovecharon los bancos de dar prestamos sin considerar realmentes su capacidad de pago luego estos tuvieron que vender sus valores con contabilidades fraudulentas engañando al comprador originando la crisis financieras
Esperemos que nuestro pais asimila esta mala experiencia ahora que la gente esta consumiendo desordenadamente sin dar prioridad a lo que va a ser productivo para el resto de su vida que es la educacion
y por otro lado el gobierno sepa dar incentivo a lo que realmente vale para el progreso del pais y no lo hago para determinados grupos como lo han hecho Estados Unidos(Inversores que se han ido a la China creando un desempleo generalizado),O Europa (donde un solo pais se ha beneficiado a costas de los demas).

  • 16
  • 9.12.2011
  • 8:32:58 hs
Miguel Ugaz Gaviño

Felicitaciones Carlos.

Didáctico y muy claro. Esperamos tus colaboraciones futuras.

  • 17
  • 9.12.2011
  • 8:54:25 hs
steve berrios

muchas gracias profesor parodi. por esas clases magistrales y de facil entendimiento, yo creo que con esta nota que usted no brinda es muy facil o saber que es la economia y la crisis financiera

  • 18
  • 9.12.2011
  • 11:30:10 hs
Abigail

muy buen aporte espero mas de usted

  • 19
  • 10.12.2011
  • 12:31:46 hs
Arturo

Buena ilustración pero me queda una duda, si utilizamos el mismo ejemplo de las familias y asumimos que el Perú es una sola familia y esta a su vez tiene una economía saludable, con poco endeudamiento, por qué existen aún tantos compatriotas en pobreza extrema, el proceso es lento, lo entiendo pero no hay que perder el paso y aprovechar la bonanza

  • 20
  • 10.12.2011
  • 3:43:01 hs
Yerbhing Cruz Cortez

Primero felicitarle profesor por tan clara y sencilla explicación, más claro ni el agua de Conga....... jajaja..... Bueno respecto a la pregunta, creo que esos países no deben imitarnos, si no que deben pedir que les asesoremos, que una comisión de técnicos vayan al menos a la eurozona y apoyar a los que dirigen las políticas y estrategias para mitigar su tan soberna deuda, pienso que lo harían muy bien……… saludos cordiales.

  • 21
  • 10.12.2011
  • 4:00:13 hs
Julio Ayala

Felicitaciones por el blog Carlos, que bueno saber que aunque ya no te veamos en clase seguiremos teniendo tus precisas definiciones y buen criterio para hacer que la economía sea de fácil entendimiento para todos, más en estos momentos de tanta incertidumbre y desconfianza.

  • 22
  • 10.12.2011
  • 4:07:51 hs
katherine

muy interesante, y su explicación muy clara y didáctica!

  • 23
  • 10.12.2011
  • 5:13:46 hs
paul

Excelente informacion, tiene algun blog en cual se le puede seguir? Eso va para todos, me interesa mucho la materia.

  • 24
  • 11.12.2011
  • 12:30:16 hs
Willi Sarmiento

Un post muy interesante al igual que la analogía empleada (muy didáctica). Estan claros el peligro del sobreendeudamiento (principalmente las consecuencias) y los beneficios de una política fiscal responsable.

Algunos comentarios muy atinados sobre las comparaciones en infraestructura y educación nos permiten aterrizar de nuevo, y ojalá nos motiven a reducir dichas brechas. Pues simplemente los peruanos nos lo merecemos :-)

Un aumento eficiente del gasto público orientado a infraestructura y servicios básicos contribuiría con reducir la brecha de competitividad además de fomentar indirecta y/o directamente la tan últimamente comentada y realmente necesaria inclusión social.

Una reforma educativa en pos de la calidad en enseñanza y aprendizaje elevaría el conocimiento, herramienta fundamental para defenderse de productos financieros no idóneos por ejemplo, y también contribuye con el aumento de nuestra competitividad y fomenta inclusión social.

La economía no resolverá ni explicará el problema de forma exhaustiva, pero es un lindo inicio y de todas formas aportaría para la solución y elección del camino más apropiado ;-)

  • 25
  • 11.12.2011
  • 6:55:05 hs
juan

interesante .

  • 26
  • 12.12.2011
  • 4:51:59 hs
Alfredo Elías Alfaro Ramos

No podemos compararar la relación deuda/PIB de Perú y los países europeos y norteamericanos, Japón tiene una relación mayor sin embargo es una economia potente como la alemana, que tiene un indicador de 81;20%. El Perú no es más y mejor que los países antes mencionados, somo un país subdesarrollado, que necesitamos que el PIB crezca a un 10% anual durante 30 años para por lo menos acercarnos a estos países desarrollados.
Lo que se menciona en este blog es un resúmen de la crisis financiera iniciada en Estados Unidos por la avaricia de los banqueros y el contubernio de los organismos fiscalizadores, esto aunado a una politica monetaria expansiva de Mr Greespan, que produjo dinero barato para incentivar el alto endeudamiento bancario para compra de casas.
Lo que pasa en Europa es muy diferente a la crisis norteamericana, recuerden que el Tratado de Maastrich, obligaba a los países miembros de la UE a no tener una inflación, mayor que el 3% anual, un déficit fiscal no más de un 3% del PIB, y un nivel de endeudamiento no más de un 60% del PIB. Estos países que alegremente jugaron con dinero prestados y no hicieron las inversiones correctas son los que ahora tienen problemas como Grecia, Portugal, Irlanda, España e Italia, los famos PIGS.
El desorden financiero y el despilfarro de estos paises es lo que desencadenó la crisis europea, éste problema les afecta directamente a los paises como Alemania y Francia que tienen que utilizar sus recursos muy bien administrados para salvar la economía de estos países desordenados. Es como una familia de cinco hermanos que tres sean desordenados y el banco les quiera quitar la casa, y los otros dos que les fue mejor por ser buenos administradores tengan que prestarle dinero para que ellos salven sus casas de los bancos. ¿Es justo que países prósperos tengan que salvar a otros iresponsables por ser malo administradores?, e ahi el dilema y la madre de todos los problema en Europa.
Y profesor Carlos gracias por inciar este blog tan interesante.

  • 27
  • 12.12.2011
  • 6:35:28 hs
Christiam Hipolito Rojas

Mucha informacion valiosa y muy interesante..... felicidades

  • 28
  • 12.12.2011
  • 4:28:31 hs
Vladimir Casas Taype

Muy buen artículo preciso y claro me ayudo mucho en entender como se inicio.

  • 29
  • 15.12.2011
  • 5:38:50 hs
JHONATAN TORRES

LO MEJOR QUE PUEDEN HACER ES LEER LOS LIBROS DE ROBERT KIYOSAKI EL SI ES UNA PERSONA QUE TE EXPLICA TODO ACERCA DE LA CRISIS Y TE PREPARA PARA ELLO , OJO NO SOY SU HINCHA PERO LA VERDAD QUE SABE DE LO QUE ESCRIBE .

  • 30
  • 15.12.2011
  • 6:29:47 hs
Janira

Excelente Artículo!

  • 31
  • 17.12.2011
  • 4:31:11 hs
jorge luyo

Cierto la economia bien llevada da su fruto. Pero sobre la crisis europea es increible como paises con alta educacion alta tecnologia esten en esta situasion siempre hemos mirado a estos paises de primer mundo como admiracion por su desarrollo humano tecnologico cosa que debemos imitarlo y superarlo en nuestro pais pero no de sus errores. Lo que me da fe en mi pais que su crecimiento economico lo estamos haciendo trabajando honestamente con sudor y con nuestro propios recurso sin quitarle nada a nadie cosa que si hicieron los europeos por que sus grande riquesas lo consolidaron con las explotaciones de sus colonias en africa y america. Pero eso si la educacion y la tecnologia deben ser prioritario urgente para pasar al siguiente nivel en el desarrollo del peru.

  • 32
  • 18.12.2011
  • 12:45:34 hs
Carlos Parodi

Estimado Jorge: Coincido totalmente que la salida es a partir de una educación de calidad al alcance de todos.

  • 33
  • 18.12.2011
  • 6:20:44 hs
Freddy Portocarrero

Claro que la relación deuda/PBI es necesario sea conservadora; lo importante es que no sea una relación buscada per se, ya que la ligazón entre economía, sociedad y desarrollo de la misma es la que más se debe cuidar. Si la deuda se genera en armamentismo, a cualquier nivel, pero a costa de un ciudadano que no puede alimentarse adecuadamente, sin salud digna, educación suficiente, sentido de responsabilidad social, sin búsqueda de bienestar mal habido-corrupción- será un sociedad enferma, un país sin ciudadanos dispuestos a franca entrega por defenderlo.
Hoy la lucha o guerras se libran en terreno económico, injerencia política, solidez social, captura cultural, desarrollo tecnológico, investigación científica...

  • 34
  • 19.12.2011
  • 9:40:46 hs
Luis Sifuentes

mUY INTERESANTE LAS EXPLICACIONES DEL PROF. PARODI, ESPERANDO NOS SIGA ILUSTRANDONOS CON SUS VALIOSOS CONOCIMIENTOS SOBRE LA CRISIS FINANCIERA EN EL MUNDO, FELICITACIONES

  • 35
  • 23.12.2011
  • 3:25:40 hs
Efraín Pacheco Yupanqui

Profesor muy valioso la columna que escribe, nos despierta este tema de manera muy didáctica, explicativo para analizar sobre la cris financiera, esperamos compartir sus grandes conocimientos con este tipo de comentarios. Gracias

  • 36
  • 26.12.2011
  • 7:07:34 hs
Diego

Es un blog ilustrativo y facil de comprender.
Felicitaciones

  • 37
  • 27.12.2011
  • 7:22:01 hs
Esteven

Breve y preciso su explicación sobre esta crisis.

  • 38
  • 2.01.2012
  • 11:23:51 hs
ELIANA FLORES

Profesor Parodi, gracias a sus comentarios estoy logrando comprender algo de Economía, Usted me podria indicar como la crisis de la Eurozona esta afectando al Perú, me gustaría saber sus opinión y las medidas económicas que los países de la Eurozona y en especial Portugal deberían tomar para salir de esa crisis.

  • 39
  • 5.01.2012
  • 10:43:24 hs
rocio

muchas gracias por la informacion. La explicacion es clara, concisa y facil de entender. Me encanta leer los articulos del blog.

  • 40
  • 6.01.2012
  • 2:01:08 hs
Ana Sanchez

Excelente explicación.

  • 41
  • 6.01.2012
  • 5:39:28 hs
Carlos Parodi

Estimada Eliana: La crisis afecta por dos canales: en primer lugar el comercial: la recesión en Europa hace que demande menos productos del Perú y por razones financieras, manifestadas en la mayor incertidumbre y por ende la mayor tasa de interés que pueden solicitar los prestamistas privados cuando otro privado (por ejemplo un banco) pide un présamo. El 18% de las exportaciones peruanas van a Europa. Las crisis deuda en la historia se han solucionado con un default (no pago) conversado o unilateral o con un ajuste, que es lo que se está haciendo ahora en la Eurozona. No es facil la salida pues el ajuste te genera as recesión y por ende menos recaudación y menos dinero para el repago.

  • 42
  • 10.01.2012
  • 10:59:36 hs
Pedro Cazorla

Profesor,

Tengo algunas dudas sobre lo que escribió. En primer lugar, usted mencionó que "Al igual que una familia, un gobierno no puede endeudarse de manera indefinida y gastar por encima de sus ingresos". ¿Eso es verdad? Yo tenía entendido que, a diferencia que una familia, el gobierno puede endeudarse de manera indefinida siempre y cuando, por ejemplo, el crecimiento del PBI sea mayor a la tasa de interés de la deuda. Así, el gobierno puede hacer roll-over a la deuda y utilizar ese esquema Ponzi (incluso el ratio de deuda sobre PBI puede reducirse a través del tiempo, manteniendo el mismo nivel de ingresos y gastos fiscales). Por otro lado, usted hace parecer que el problema principal de Europa es la deuda soberana. Sin embargo, países que ahora se encuentran en problemas como España, por ejemplo, venian registrando superávit fiscales antes de la deuda y su ratio de deuda a PBI venía reduciendose. El problema fue que esos gobiernos tuvieron que endeudarse para poder rescatar a sus sistemas financieros. Entonces, los altos niveles de endeudamiento son consecuencias de la crisis del 2008 que ahora se han convertido en nuevos problemas. No obstante, el principal problema no es el nivel de deuda (el Reino Unido tiene mayores ratios de deuda a PBI que España, por ejemplo.. de igual manera, Japón llegando al casi 200%) sino la falta de un banco central que actue como prestamista de último recurso. Esa es la razón por la que el mercado los castiga con altas tasas de interés. El caso de Grecia si es especial (falsificación de datos, niveles insostenibles de deuda soberana) pero igual estaría mejor con un banco central independiente, listo para otorgar garantía a los acreedores del país. Gracias por su respuesta. Le mando saludos, profesor. Usted fue jurado mío con el tema de "Preferencias Reveladas" de Dan Ariely. Saludos.

  • 43
  • 17.01.2012
  • 1:47:02 hs
dan coronad

Senhores, el problema es EL CAPITALISMO ES UN SISTEMA INESTABLE POR LO TANTO SIEMPRE
ENTRARA EN CRISIS, el problema actual, es que, ha destruido su misma base que lo alimenta, que
es la gente que consume y no tiene trabajo ni plata para consumir.
Lo otro, la masa monetaria se ha desplazado al 1% que ya de hecho tenian bastante, pero estos no consumen lo que millones de gente lo hacen.

  • 44
  • 19.01.2012
  • 3:10:35 hs
Arístides

Estimado amigo, felicitaciones
Muy bien, muy claro muy entendible.

  • 45
  • 23.01.2012
  • 12:04:25 hs
Carlos Parodi

Muchas gracias Arístides
Carlos

  • 46
  • 29.01.2012
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  • 47
  • 5.02.2012
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Marco Antonio

Y creen Uds que en el Peru el endeudamiento de las familias se esta convirtiendo en sobreendeudamiento, el analisis del sector bancarizado de la poblacion es incompleto, solo habra que esperar.

  • 48
  • 6.02.2012
  • 5:27:15 hs
Laura Espinoza

Felicitaciones Profe por su explicación clara, precisa y enfocada al tema. Gracias por compartir su bloc "Economia para todos"

Muchos Saludos.

  • 49
  • 13.02.2012
  • 9:20:09 hs
Marco Antonio

Buenas noches Carlos, gracias por el mensaje; seria excelente profundizar mas sobre el endeudamiento de las familias considerando que en el Blog de Gregorio Belaunde se inicio con el tema y considero que el regulador debe actuar pronto para controlar eso. Saludos.

  • 50
  • 22.02.2012
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