La economia es ciclica, tiene sus altas y bajas, empezamos a descender, la improvisacion de nuestros gobernantes y la falta de metas de lo que queremos ser como pais nos va a pasar la factura, como sociedad estamos mas pendientes de lo que diga Beto Ortiz que de la cancelacion de inversiones o el ataque a Camisea y la otra semana vamos a hablar de futbol, pero estas cifras no mienten, Gracias profesor.

Un saludo para comenzar. No podemos centrar todo el aspecto de análisis del crecimiento de la economía peruana en función solo del crecimiento de la construcción o sus precios; yo lo haría en dos rubros economía interna y la externa. El Perú se había estado acostumbrando a crecer a niveles que casi nos ponían a la par con los grandes emergentes China e India, uno o dos puntos poar debajo normalmente. Por tanto si ellos bajan es normal que nosotros bajemos pero que mantengamos niveles altos, para la región e inclusive el mundo, de crecimiento. Lo interesante es ver cómo crecemos sobre todo en el aspecto interno. Este año ha crecido fuertemente la importación y nos pone en una situación en que por primera vez en lo que va del siglo podemos perder en balanza comercial, la de pagos hace rato está pronosticada en rojo. Se podría creer que ha aumentado el consumo de bienes de uso doméstico, pero el que ha crecido fuertemente es el de bienes de capital, esto es importante tenerlo en cuenta. Mucho del crecimiento en nuestro país se da en inversiones productivas a futuro: minería , industria,comercio, transporte, puertos principalmente. La construcción participa actívamente en este crecimiento y muchos creen ver una burbuja inmobiliaria en ello, pero aún no igualamos precios de varios países de la región. Hace 5 años en Colombia me dí cuenta que los precios de inmuebles eran casi dos a tres veces más caros allá y aún ahora todavía no los igualamos, sin tener encuenta que deben haber crecido. El crecimiento del consumo interno es fuerte pero uno de los de menor crecimiento regional segun la Cepal. El comercio exterior va tener un hipo este año, van a disminuir nuestras exportaciones, no tan fuertemente como el 2009, y ya se comienzan a recuperar en precios los minerales utilitarios pues el oro y especialmente la plata están en niveles altos. La incógnita es nuestras exportaciones no tradicionales que parecen afectadas por la crísis europea principalmente. En suma, el Perú gracias a una fuerte inversión mucha de élla foránea, está creciendo vigorosamente; pero como dice la directora del FMI, Lagarde, debemos tomar las previsiones fiscales y de reservas ante la incertidumbre de la crísis, al menos por parte del BCR se está tomando ello en RIN.

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Muchas gracias , Profesor Parodi, muy clara la explicación, la burbuja inmobiliaria se reventó en USA, ahora en España, candidatos para la próxima… Francia, Italia, Portugal, Grecia. Es necesario un control del gobierno para restringir el crédito sin sustento, el consumidor no es racional (las decisiones de compra tienen 95% de parte irracional) y por lo tanto necesita que el estado lo proteja. Solo queda una pregunta, cuando se reventará la burbuja inmobiliaria aquí en Sudamérica?

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Es una buena noticia, el crecimiento continuo durante estos últimos años. También ya es tiempo de proteger ese crecimiento. Espero que la Asbanc, esté cuidando el no se originen Burbujas de ninguna Naturaleza.

Profesor Parodi y mi comentario?. Se lo envie 2 veces.
Gracias

Hace 2 años que venia buscando una casa con cohera los precios eran de 100 mil a 120 mil dolares, ahora con ese precio ubico sólo departamentos, yo soy testigo prescencial de la subida espectacular de precios, el que me diga que no es burbuja es un mentiroso, ya que no puede serque en los 2 últimos años suba el 100% el valor de un inmueble, de acuerdos al análisis que he hechoa de aqui a 2 o 3 años más debo comprar mi casa un buen precio ( pienso a mucho menos de 100 mil dolares), ya que hasta los bancos estan empujando a la gente al abismo, lo digo ya que antes me decian que el nivel de endeudamento de una persona para acogerese a un credito era entre 20 a 30%, ahora con la subida de precios me dicen que el nivel de endeudamiento de una persoan es de 50%, lo cual es imposible, como dije aconcejo a los que deseen comprar que lo hagan de aqui a 2 o 3 años, ademas de tener una mayor inicial van a pagar menos intereses. Ojala me equivoque y no se perjudique mucha gente.

Es posible que su hipótesis sea cierta, pero considero la economía peruana “sui géneris” , insisto que nuestra economía “informal”, sera siempre finalmente nuestro gran colchon.

Aquí veo mucha especulación de la inmobiliarias, que dicho sea de paso, al igual que todos, están en su derecho en esta economía liberal.

Lo injusto es que haya confabulaciones entre constructoras, inmobiliarias, municipalidades, financieras, construcción civil, trafico de informacion privilegiada,etc., y ante eso… lamentablemente estaremos siempre solos….como debe ser.

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Lo que no se ha considerado es que Perú es un polo estratégico en el cono sur americano, y por tanto la inversión extranjera, chica, mediana y grande, no dejarán de fluir, con la respectiva demanda de tiendas, locales comerciales, industriales y viviendas para los ejecutivos y técnicos de dichas empresas, aparte de la migración de ingentes cantidades de peruanos emergentes del interior del país, y de nuevos emprendedores exportadores, técnicos industriales y expertos, aún falta por desarrollar muchos rubros que son potencialmente vírgenes aqui, por ej. metalurgia, electrónica, diseño, motores, mecatrónica, aparte de miles de hectareas agrícolas, para poner en producción, las capitales de regiones están en franco crecimiento, la economía peruana se autosustenta, de modo que eso de burbujas es solo temor a la audacia de inversión y desarrollo tecnológico.

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De antemano felicitaciones por el articulo; bastante ilustrativo y sencillo de comprender. Por otro lado; es bueno resaltar el papel del boom inmobiliario en nuestra economia pero tambien los riesgos que conllevan; es lamentable ver que la gente niegue que se esta formando una burbuja.

Y no se ha considerado el valor de los inmuebles, los cuales se ha incrementado en un 25% en los tres últimos años, y en algunos casos llega a un 35 – 40%.
Lo cual se cuestiona si realmente es el valor que tienen o es el efecto del boom inmobiliario.

Muy informativo el articulo, como acostumbra nuestro Profesor Parodi.
Soy testigo de excepcion y coincido con los comentarios de EL ECONOMISTA, en Miraflores, San Isidro, San Borja, Monterrico las casas y departamentos se pagan al contado, alli no hay endeudamiento y por ende nunca podra existir una “burbuja inmobiliaria” a menos que ocurra una deblacle economica en el Peru. Hay gran demanda por dichos Distritos y al no existir mas terrenos para construir los precios podran dejar de subir exageradamente pero nunca podran bajar.
El peligro real esta en Ate, Chorrillos, Cieneguilla, Los Olivos, Jesus Maria, San Miguel y Breña donde se esta especulando con los precios de construccion y mucha gente se esta endeudando a largo plazo sin seguridad de trabajo permanente.
En conclusion, la idea de una futura baja abismal en los precios de la vivienda son infundados y de ocurrir solamente afectaria a los Distritos de los niveles C y D.

¿osea que estamos potencialmente frente a una versión nacional de Españistán?

Muy informativo el articulo, como acostumbra nuestro Profesor Parodi.
Soy testigo de excepcion y coincido con los comentarios de EL ECONOMISTA # 4, en Miraflores, San Isidro, San Borja, Monterrico las casas y departamentos se pagan al contado, alli no hay endeudamiento y por ende nunca podra existir una “burbuja inmobiliaria” a menos que ocurra una deblacle economica en el Peru. Hay gran demanda por dichos Distritos y al no existir mas terrenos para construir los precios podran dejar de subir exageradamente pero nunca podran bajar.
El peligro real esta en Ate, Chorrillos, Cieneguilla, Los Olivos, Jesus Maria, San Miguel y Breña donde se esta especulando con los precios de construccion y mucha gente se esta endeudando a largo plazo sin seguridad de trabajo permanente.
En conclusion, la idea de una futura baja abismal en los precios de la vivienda son infundados y de ocurrir solamente afectaria a los Distritos de los niveles C y D.

Estimado profesor, muy buena la fotografía de la realidad económica, y respecto de la pregunta de cierre, considero que la burbuja inmobiliaria del sector A y B, es inminente y será lamentable para todos aquellos que se están endeudando de 15 a 20 años por inmuebles que hace dos años costaban solo la mitad del precio actual. Esa duplicación del precio financiada es peligrosísima teniendo en cuenta el entorno desfavorable de la economía mundial, salvo que esas familias puedan mantener los mismos ingresos durante dicho periodo, situación deseable pero poco probable si se tiene en cuenta las cifras de empleo en el Perú.
Atte,
Eduardo Carranza.

y la plata de la coca? y los primeros puestos en producción de hoja de coca y de cocaína a nivel mundial, donde está esa plata? los grandes grupos crecen, especialmente los financieros y retailers, sabrán a donde va esa plata ? porque hemos crecido y a la par nuestro país aumenta sus indices de violencia y criminalidad ? y la migración de mafias colombianas y mexicanas, haber economistas hay relación o son hechos aislados?.

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Es verdad que el Perú continuará creciendo y uno de los sectores protagonistas a este hecho es el sector construcción , debido a la inversión privada y pública en el mercado inmobiliario , pero el estado no solo se enfoca en este mercado , sino tambien esta orientada hacia la construcción de carreteras lo cual permitirá un mayor intercambio comercial ,mayor comunicacióny dinamismo de la economia de los mercados internos.
En cuanto al endeudamiento de los peruanos con respecto a los créditos, el Perú es el pais de america latina con la tasa de morosidad mas baja de todas maneras la SBS debe regular de que las diferentes instituciones financieras otorguen crédito a personas que puedan cumplir con sus deudas adquiridas (créditos), y en lo que se refiere a su capacidad de pago , mientras haya inversión y trabajo en el Perú se podra lograr lo cual es visto con optimismo porque cada vez llegan mayores empresas a invertir en nuestro país.

Felicitaciones por su articulo. pero solo hay que recordar que el BCR elevo el encaje bancario en Agosto de este anho…. asi que el estado si esta tratando de evitar la denominada burbuja inmobiliaria…
Lo malo es que esta medida hace que el sol suba…

Con respecto a la ultima pregunta mi apreciacion es la sgte: Las autoridades monetarias deben de regular el exceso de creditos para los agentes economicos para no caer en situaciones de probables crisis, como el sobreendeudamiento, pienso que es necesario que se tomen medidas preventivas para evitar llegar a eso.Ademas el Peru es visto desde el exterior como un pais con un clima adecuado para la entrada de nuevos bancos pero la entrada de estos en demasia, puede ser muy dañino para la economia en conjunto puesto que se estarian dando mas prestamos y se podria generar el mismo problema de SOBREENDEUDAMIENTO y en este tema la SBS tiene que restringir la entrada de los mismos.
Termino con la sgte frase: ” TODO EN EXCESO ES MALO, DEBEMOS DE ENCONTAR UN PUNTO DE EQUILIBRIO”

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Profesor Parodi lo felicito nuevamente por darnos una leccion sobre las perspectivas de la economia mundial. Efectivamente, el futuro se ve incierto para el crecimiento de nuestra economia por la disminucion de los precios internacionales y la demanda de nuestras materias primas y mas aun por la falta de capacidad productiva del Peru para poder competir con bienes que incluyan tecnologia y valor agregado.
En cuanto al sector inmobiliario, pareceria que algunos de los que comentan tienen los conceptos al reves. En primer lugar, señalar que los sectores A y B, no tienen pierde porque estan comprando en Distritos donde ya no existen terrenos para construir y la demanda para vivir en dichos Distritos se encuentra largamente insatisfecha. En segundo lugar, porque segun estadisticas dichas propiedades hace tiempo estan totalmente pagadas o se compran al contado (casos San Isidro, Miraflores, San Borja). En tercer lugar, nunca se puede producir una ” burbuja inmobiliaria” si no existen factores de excesivo endeudamiento y desfalco que harian que la propiedad revierta a los Bancos (prestamistas) en cantidades suficientes como para producir una dastrica disminucion en los precios.
Realisticamente, la posibilidad de sobre-endeudamiento y desfalco se encuentra en los niveles mas bajos de la poblacion y por ende en los Distritos mas pobres donde sobran los terrenos y se estan desarrollando muchos proyectos habitacionales a precios especulativos y donde la poblacion es mas vulnerable a perder sus empleos o dejar de pagar.
Saludos cordiales.

Entonces estamos ante una posible burbuja hipotecaria. Ojala no sea asi.

Saludos

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El crecimiento interno se basa en la demanda interna, que es lo que nos esta ayudando; sin embargo en el caso de los créditos Hipotecarios yo si siento que efecto de la demanda -real o creada- existen riesgos ya que estos son pactados por naturaleza a largo plazo y algunos en moneda extranjera, gran parte de los que acceden a estos creéditos son personas que estan beneficiados por el entorno actual favorable, pero en epocas de menor crecimiento pueden sentir la pegada, afectando al sistema financiero y al mercado.

¨Hay que aprovecharla hasta donde se pueda¨.

Cuidado de que solo nos estemos sosteniendo por el sector de la construccion, ese modelo hizo que eeuu y espana esten en una crisis por la dichosa “burbuja inmobiliaria”

Felicitaciones por su artículo. Yo no tengo conocimiento de la economía más allá de lo que me permite gastar (y no digo invertir porque de eso no se nada) mi bolsillo. Sin embargo, a puertas de adquirir un departamento, me preguntaba ¿podría escribir sobre el caso de España y el boom inmobiliario antes de la crisis actual?

Lo menciono porque me parece que estaría directamente relacionado a como bien dice, el rubro que sostiene nuestra actual economía. Los precios están sobre valorados y me parece que en cualquier momento, pueden caer.

Muchas gracias

Basicamente todos los problemas existen por el caracter especulativo de todos los componentes que intervienen en los Procesos Economicos, especialmente en Economias donde se deja al Capital a su libre albedrio; y, que es lo que facilita los desastres a futuro, pues que los expertos (sic..) jamas alertan a la sociedad aun cuando por experiencia saben que eso va a ocurrir, pienso que todas las opiniones deben ser consideradas en ese contexto,lamentablemente en EE.UU. y en Europa hay expertos competentes que nada hicieron para alertar a sus lectores, ojala tengan suerte los inversionistas en nuestro amado Peru, por experiencia y por mis viajes hacia EE.UU siempre estoy analizando cuanto llega, de todas maneras un abrazo desde Caracas…!!!

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entonces no quiere decir q estamos creciendo, sino tener un dinero en papeles y firmas q pronto se acabara

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Nuestro mercado interno es pequeño y el sector construccion no va a poder sostener el crecimiento del pais.
Las Exportaciones vienen cayendo sostenidamente por el nivel de precios de nuestras materias primas, que lamentablemente vendemos sin valor agregado. Pero tambien estan cayendo las exportaciones no tradicionales (con valor agregado ), la crisis internacional ad portas.
Es cierto que el crecimiento viene por el lado de la inversion, y la inversion fuerte es nuestro pais es netamente minera, muchos proyectos estan en stand by y considerando que el horizonte de dichas inversiones es el mediano plazo, el efecto conga se va a sentir mucho mas adelante. Esperemos que reine la cordura y dentro de un respeto por el medio ambiente la mineria vuelva a ser el motor de crecimiento.
No veo una burbuja en el corto plazo, si bien los sectores A se va copando las inmobiliarias van corriendose mas al centro donde la velocidad de la ventas sea mayor ( por la demanda ), la oferta de los creditos inmobiliarios va siendo mas flexible para seguir a la demanda, muchos precios han subido porque estaban subvalorados, hasta donde? hasta donde la demanda soporte, ya hay precios de fantasia.
La manera mas inteligente de controlar la burbuja, me parece, es no flexibilizar demasiado las condiciones del sujeto de credito ( trabajo de SBS ), como paso en EEUU.

Como dice Willian, se esta formando la burbuja cuando se cope la demanda de viviendas, y l a
oferta sea mayor (en unos 2 años aprox.), los precios deben bajar.Endeudarse ahora en es muy recomendable.

Hay personas que mencionan que se debe aprovechar este momento. Es cierto pero en que?. En la industria inmobiliaria? no, la verdad yo, ya no recomendaría, peor aún no recomiendo a los consumistas de viviendas. Bien hay dos actores: los que construyen y los que compran. Los que construyen son los que se están haciendo el dinero, pero si no salen pronto se quedaran con el producto sin vender (proyecto el boom hasta mediados del 2013); y a los consumidores, les diría tener mucha cautela, pues las deudas serán impagables. Y allí comenzará la cosecha del dinero de otros. Es decir, tendrán que rematar, para salvarse en algo. Para algunos será el momento de ser millonarios y para otros será pasar a ser pobres. CUIDADO. Es hora de buscar otras actividades en que invertir.

Muy ilustrativo. Tal vez una variable que explique en parte el incremento de precios en el sector inmobiliario (burbuja?) sean los dolares que ingresan al pais producto del narcotrafico. Hay algun estimado de esto? El mercado se inunda de narcodolares en parte afecta el tipo de cambio que a su vez afecta a las exportaciones, al turismo, etc. Se pone como ejemplo Colombia. Probablemente los altos precios alli tambien se expliquen por narcodolares. Como ingresan estos dolares al sistema? Lo que esta a la mano es la compra de terrenos, casas, departamentos, negocios de fachada, etc. Entonces cuanto de este crecimiento de precios es explicado por la demanda de las personas y cuanto por el lavado? No sera que se esta produciendo un circulo vicioso. Suben los precios pero siempre hay dolares dispuestos a pagar por estos precios?

Sr. Parodi con su permiso, tomo prestado este interesantísimo aporte para postearlo en un foro peruano. Muchas gracias.

Saludable el comentario porque el impacto en nuestra economia se deja sentir por seruna econonomia pequeña.Gracias que estamos blindadados con buenas reservas.Fondos que nos pueden ayudar a estimular nuestra economia sobre todos en sectores productivos de gran demanda de mano de obra

Felicitaciones por su comentario muy bien detallado y documentado con cifras.
Hay que recordar que la crisis que se vive es propias del sistema capitalista

Es cierto que el sector construcción es el que más crece, por las cifras expuestas por el autor se confirma que la inversión publica tiene un incremento importante, preocupa que por el lado privado que nos suceda lo mismo que a USA y España, sin embargo en nuestro país hay una demanda de infraestructura significativamente grande, ante esa realidad, ¿No es el momento de hacer que finalmente el Canon acumulado por muchos gobiernos regionales y locales, se utilice en inversiones para que tengamos más carreteras, agua potable y saneamiento, rellenos sanitarios, hospitales, escuelas, entre otras demandas?, tenemos un déficit impresionante en infraestructura que no se satisface, tenemos recursos que no se utilizan, ¿Nos tenemos que preocupar por una burbuja? o ¿Deberíamos de presionar al estado para que de una buena vez invierta en obras públicas?,

estoy de acuerdo con la opinion de aurelio le hablo del caso de España, que los responsables de turno se dejaron llevar por las ilusiones y el enriquecimiento ilicito : alcaldes, consejales de urbanismo,etc.etc… en el ambito de la construccion, sobrevalorando los bienes e inmuebles, a esto los bancos que no les digo nada…el dinero, prestamos y tarjetas que te ofrecian…..mucho tienen que ver el gobierno en esto y los responsables financieros de turno, alertar informar, orientar a la poblacion, mis mejores deseos un saludo desde Francia porque España se quedo con mi casa…

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