En el post del viernes pasado presenté los pronósticos de la economía mundial para 2016. Ahora mostraré las proyecciones para América Latina, que se pueden ver en el siguiente cuadro:
Tasa de Crecimiento Económico 2015-2016
(Variaciones Porcentuales)
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2015 |
2016 |
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Argentina |
1.5 |
-1.0 |
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Brasil |
-3.8 |
-3.5 |
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Chile |
2.1 |
2.1 |
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Colombia |
3.0 |
2.7 |
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México |
2.5 |
2.6 |
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Perú |
2.8 |
2.5 |
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Venezuela |
-10.0 |
-8.0 |
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América Latina |
-0.3 |
-0.3 |
Fuente: Elaboración propia a partir de FMI (enero 2016)
En primer lugar, se observan dos grupos de países: aquellos con fundamentos económicos más sólidos, como Chile, Colombia, México y Perú, que crecerán tasas que se ubicarán entre 2% y 3% este año y el segundo grupo, conformado por Argentina, Brasil y Venezuela, que tendrán resultados negativos en 2016. Por lo tanto, la primera lección es que los fundamentos económicos sí importan.
En segundo lugar, los choques externos, como la caída de los precios de las materias primas, la elevación de la tasa de interés de los Estados Unidos y la desaceleración china impactan a todos, pero salen “mejor parados” aquellos con un manejo económico más responsable.
En tercer lugar, ya no se observarán tasas de crecimiento similares a aquellas ocurridas entre 2003 y 2011, período de auge de la economía mundial. En esos años las tasas de crecimiento superaban fácilmente 6% casi al margen del manejo económico. La economía mundial viene recuperándose de la crisis financiera que estalló en 2008.
En cuarto lugar, si bien el entorno económico externo es clave, no es todo. El manejo económico interno importa; de ahí las diferencias en las tasas esperadas de crecimiento en 2016.
En quinto lugar, el crecimiento solo se recupera con mayor inversión. Entre 2011 y 2015 la inversión privada disminuyó en Venezuela, Brasil, Argentina y Ecuador, justamente los países que crecieron menos.
En conclusión, volver a tasas por encima de 5% requiere un cambio en el entorno económico externo (algo que no controlamos) y un manejo económico responsable. Podríamos agregar las mejoras institucionales y varios aspectos más, de manera que todo hace prever que ello no ocurrirá hasta 2018 en el mejor de los casos.
COMENTARIOS
Al parecer tendremos en el Perú tasas de inflación más altas de lo acostumbrado, la sequía, el alza de precio de los alimentos, la subida del tipo de cambio y la existencia de concertantes de precios en los mercados que evita que los precios bajen. Por otro lado China ya no crecerá a las tasas de hace quince años atrás, su economía tiende a cambiar a una de uso de más servicios que de capital. Un precio del cobre a más de US $ 4 dólares la libra es casi imposible de igual modo el oro a más de US$ 2000 la onza. Mientras siga subiendo la tasa de interés la Reserva Federal seguirá el exceso de demanda por dólares, y deprimidos los precios de nuestros minerales, petróleo y alimentos y más devaluación y dolarización de los depósitos. Al parecer nos estamos acercando a una quasi estagflación, no severa como en Venezuela, Argentina, Brasil. El impacto de la sequía sobre el crecimiento de este año puede ser muy fuerte y también sobre la inflación, al parecer es necesario tomar las medidas necesarias por el impacto en el campo y la pobreza principalmente, además el impacto en los demás sectores.
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