Archivos Enero 2018

¿Son buenos o malos los déficit fiscales?

El déficit fiscal (el exceso de gastos sobre ingresos del sector público) en el Perú en 2017 fue de 3.2% del PIB, el más alto en los últimos veinte años. ¿Es bueno o malo? La respuesta como de costumbre es depende. Veamos algunos casos que servirán para colocar en contexto alguna respuesta.

En primer lugar, si nos remontamos a la década del treinta del siglo pasado, la economía mundial se encontraba en el episodio conocido como la Gran Depresión. En 1929 colapsó la bolsa de valores y hasta 1933 las autoridades esperaron que el mercado arregle el problema. Como ello no ocurrió, surgió el gasto público como la alternativa. En términos simples, si nadie quería o podía gastar, entonces el gobierno a través de un mayor gasto público, (así sea financiado con emisión del banco central) debía incentivar la deman

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Modelos y Proyecciones Económicas

Todos queremos saber qué va a pasar con la economía. La razón es que nos afecta en nuestra vida diaria. Cuando escuchamos o leemos proyecciones de los expertos nos formamos una idea de lo que puede pasar. Sin embargo, cuando esas proyecciones fallan constantemente comenzamos a desconfiar y ver el futuro con incertidumbre.

Si se supone que los expertos son profesionales con bastantes estudios y que por lo tanto deberían ser creíbles, entonces, ¿por qué se equivocan tanto? Dicho de otro modo, ¿cómo hacen sus proyecciones? Vamos a suponer que los errores no son cometidos “a propósito”, por el interés que tienen en vender una idea determinada; por ejemplo, a los dueños de una marca de automóviles les conviene decir que la economía y los ingresos de las personas crecerán, pues quieren que más gente les compre aut

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¿Recalentamiento de la economía mundial?

Existen dos posturas respecto de lo que ocurre con la economía mundial; la primera señala que estamos ante una recuperación, propia del comportamiento cíclico de la misma. Una prueba de ello es el aumento de los precios de los metales y expectativas de crecimiento. Esta semana el Banco Mundial presentó su reporte semestral, Global Economic Prospects 2018; el crecimiento mundial pasó de 2.8% en 2015 a 2.4% en 2016 y 3.0% en 2017. Se proyecta 3.1% para este año. El mencionado reporte la denomina “recuperación cíclica”.

La segunda postura no es optimista; sostiene que tras la crisis financiera mundial del 2008, el mundo quedó inundado de liquidez, que gradualmente ha tenido objetivos especulativos. Los inversionistas han comprado acciones, monedas digitales y metales esperando mayores aumentos, a manera de “

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Del 2017 al 2018

¿Qué caracterizó al 2017? En primer lugar, el escándalo de corrupción de la empresa brasileña Odebrecht, que puso en duda la honestidad de toda la clase política; en segundo lugar, el ‘niño costero’ de los primeros meses del año, que afectó de manera negativa a la costa norte; en tercer lugar, un entorno económico externo favorable que se manifestó en el crecimiento del precio de los metales.

Sin embargo, la economía venía mal antes de los hechos mencionados; el sobreajuste fiscal del segundo semestre del 2016, que se manifestó en una caída de la inversión pública y la imposibilidad de destrabar megaproyectos en el período mencionado llevó a la renuncia del ministro Alfredo Thorne. Fue en esas circunstancias en que estalló el problema de Odebrecht y el ‘niño costero’. Por lo tanto, ambos eventos ma

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