¿Por qué tengo dudas de la recuperación de la economía mundial?

Si revisamos las crisis financieras a lo largo de la historia de la humanidad, existe un patrón que es común a todas. Todas se inician con un período de euforia, en el que sin explicación alguna, los analistas comienzan a decir que por fin la economía mundial ya está mejorando de manera sostenida. Veamos dos ejemplos: en primer lugar, el New York Times en su edición del 27 de enero, señala: “una década después de la devastadora caída de la economía mundial, una señal inequívoca de recuperación por fin se ha logrado. Todas las economías más grandes del planeta están creciendo creando empleos y disminuyendo el descontento popular. Las fuerzas destructivas que desencadenaron la crisis ya pasaron”. En segundo lugar, el FMI en su actualización de perspectivas de la economía mundial de enero 2018, muestra el mismo tono.

El mensaje es simple: la crisis ya pasó y la economía ya se recuperó, aunque nadie sabe por qué. Sin embargo, me permito presentar algunas reflexiones que me hacen dudar de la sostenibilidad del crecimiento; peor aún, están surgiendo nuevas burbujas.

En primer lugar, en los años previos a la crisis que estalló en 2008, al igual que en cualquier otra de la historia, se vivió una etapa, conocida bajo el nombre de la Gran Moderación. Los economistas señalaban que ya habían encontrado la fórmula para crecer a un ritmo sostenido, sin inflación. Y de pronto, sin que casi nadie lo advirtiera, estalló la crisis, con impactos negativos que perduran hasta hoy. Esto ocurre porque en los buenos tiempos, bajamos la guardia, asumimos más riesgos y nos negamos a analizar aquellos indicadores que son los que han generado las crisis financieras desde 1634 en Holanda. Pensamos que esta vez es diferente, título de un libro de Carmen Reinhart y Kenneth Rogoff.

En segundo lugar, ¿cuáles son esos indicadores que no vemos? Sin duda alguna, el crecimiento de la deuda, pública y privada, de los países desde 2009 en adelante. Se suponía que las medidas post crisis reducirían los niveles de endeudamiento, causantes de la crisis, pero no lo hicieron. El mundo comenzó a crecer con deuda, insisto, tanto privada como pública. Hoy los gobiernos y las familias deben más que ayer. Y eso no puede ser sano. Las razones del estallido de la crisis de 2008 no solo se mantienen, sino que han aumentado.

En tercer lugar, el exceso de liquidez mundial está generando burbujas, por el momento en monedas virtuales y probablemente en metales. Los colapsos de las burbujas son los antecedentes más claros de crisis financieras, siempre y cuando el dinero usado para comprar esos activos, haya provenido de endeudamiento.

En cuarto lugar, la especulación en el terreno financiero se ha convertido en un deporte mundial, haciendo crecer precios sin ningún fundamento para luego caer. Desde luego que en el camino hay un grupo de gente que gana; pero también hay otro que pierde. El problema es que el destino de la inversión no es la producción, sino la especulación. Y el crecimiento de la economía mundial basado en especulación, es insostenible.

En quinto lugar, la posición fiscal de los gobiernos en el mundo no tiene la solidez de inicios de siglo. Hoy la mayoría enfrenta déficit fiscales financiados con deuda. Y eso suele ser una bomba de tiempo.

Existen razones para ver con cautela la evolución de la economía mundial. Los sistemas financieros deben estar más regulados que nunca y en alerta. Mientras tanto, seguiremos leyendo noticias optimistas sobre el futuro de la economía; espero estar equivocado, pero me permito decir dos cosas: en primer lugar, esto no es un problema del modelo, si es que existe; los avances tecnológicos facilitan que hasta las economías más controladas, como China, enfrenten estos problemas; en segundo lugar, los buenos tiempos son malos para aprender. Atribuimos las mejoras a nuestra capacidad y los fracasos al entorno externo.

COMENTARIOS

No hay comentarios.

DEJE SU COMENTARIO

La finalidad de este servicio es sumar valor a las noticias y establecer un contacto más fluido con nuestros lectores. Los comentarios deben acotarse al tema de discusión. Se apreciará la brevedad y claridad.


No se lee? Cambie el texto.


TODOS los blogs


Pluma Laboral

Alonso J. Camila

Economía e Integridad

Carlos Bustamante B.

Aprendiendo - nivel CEO

Francisco Pinedo

Portafolio Global

BlackRock

Menos face más book

Rafael Zavala Batlle

Visiones para el desarrollo

CAF –Banco de Desarrollo de América Latina

Te lo cuento fácil

Alumnos de la Universidad del Pacífico

Más allá del efectivo

Felipe Rincón

Mujer, ejecutiva y trasgresora

Zendy Manzaneda Cipriani

Revolución digital

Pablo Bermudez

Economía desde el campus

Grupo Económica

Síntesis legislativa

José Ignacio Beteta Bazán

La parábola del mudo

Javier Dávila Quevedo

Arturo Goga

Arturo Goga

Sumando Valores

Superintendencia del Mercado de Valores

@infraestructura

Rosselló Abogados

Minería 2021

Instituto de Ingenieros de Minas del Perú (IIMP)

Conciencia Corporativa

Silvia Noriega

Agenda Legal

Estudio Echecopar

Perspectiva Forestal

Comité Forestal SNI y Comité de Madera e Industria de la Madera ADEX

Pensando laboralmente

César Puntriano

Auditoria del Siglo 21

Karla Barreto

Economía conductual

Bertrand Regader

Cultura financiera

Walter Eyzaguirre

Triple enfoque

Cecilia

Gestiona tus Finanzas

Giovanna Prialé Reyes

Segunda opinión

Eduardo Herrera Velarde

Parte de Guerra

Pablo O'Brien

El cine es un espejo

Raúl Ortiz Mory

Ruarte's - Washington Capital

R. Washington Lopez

Atalaya Económica

Manuel Romero Caro

Terapia de Pareja

Luciana Olivares

Próspero Perú

Gladys Triveño

Herejías Económicas

Germán Alarco

Inversión e Infraestructura

Director FRI-ESAN Sergio Bravo Orellana

Blog Universitario

Blog Universitario

Juegomaniáticos

Juan Pablo Robles

Gestión del Talento

Ricardo Alania Vera

Personas Power

Ana Romero

Millennials

Pamela Romero Wilson

Reglas de Juego

PIERINO STUCCHI

Humor S.A.

Jaime Herrera

Bitácora bursátil.

Equipo de Análisis de Intéligo SAB

Vivir Seguro

Asociación Peruana de Empresas de Seguros

El deporte de hacer negocios

Luis Carrillo Pinto

Zona de Intercambio

Julio Guadalupe

Innovar o ser cambiado

Andy Garcia Peña

Economía aplicada

Juan Mendoza

El Vino de la Semana

José Bracamonte

Carpeta Gerencial

IE Business School

Desafíos para el progreso

Banco Interamericano de Desarrollo

Innovación y Emprendimiento Tecnológico

Franklin Marcelo, CEO de Interfono

Diálogo a fondo

Fondo Monetario Internacional

Predio legal

Martín Mejorada

e-strategia

José Kusunoki Gutiérrez

Vinos, piscos y mucho más

Sommelier Giovanni Bisso

Evidencia para la gestión

Videnza Consultores

Palabra de Gestión

Julio Lira Segura

Impacto ambiental

Lorenzo de la Puente

Inversiones Globales

Carlos Palomino Selem

Moda Inc.

Daniel Trelles

Divina Ejecutiva

Fiorella

Menú Legal

Oscar Sumar

Analizando tus inversiones

Diego Alonso Ruiz

Reformas incompletas

Instituto Peruano de Economía

Empresa&Familia

Pablo Domínguez

Hoy sí atiendo provincias

Félix Villanueva - Aurum Consultoría y Mercado

Smart money

Luis Ramírez

Consumer Psyco

Cristina Quiñones

Gestión de servicios

Otto Regalado Pezúa

Marketing 20/20

Michael Penny

Mercados&Retail

Percy Vigil Vidal

CAFÉ TAIPÁ

Milton Vela

Anuncias, luego existes

Alexander Chiu Werner

Marcas & Mentes

Lizardo Vargas Bianchi

Riesgos Financieros

Gregorio Belaunde

Economía para todos

Carlos Parodi

De regreso a lo básico

Paúl Lira Briceño