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Lecciones de las crisis financieras
Las crisis financieras son parte de la historia financiera mundial. Desde la crisis de los tulipanes en Holanda en el siglo XVII hasta la crisis actual de China, más que una excepción son una regla. La definición más aceptada de crisis financiera está relacionada con un rápido proceso de desintermediación financiera, es decir, el sistema financiero deja de cumplir su función central. De ahí que resulta relevante extraer algunas lecciones que dejan para minimizar, aunque no eliminar, su ocurrencia en el futuro. Las principales lecciones que las crisis financieras han dejado a lo largo de la historia son las siguientes:
En primer lugar, son crisis de deuda, sea privada o pública; es decir, el deudor no puede pagar lo solicitado al sistema financiero. En el primer caso, por lo general son bancarias, mientras que en el seg
Burbuja especulativa y crisis financiera
En China ha colapsado una burbuja inmobiliaria y el resultado es una crisis financiera. Los indicadores de deuda de las familias son muy altos y los precios de los activos están fuera de sitio. ¿Qué es una burbuja especulativa?
“Burbuja” alude al crecimiento explosivo y no sostenible en el precio de un activo en un período corto de tiempo. “Explosivo” en el sentido que el aumento no puede ser explicado por razones “fundamentales”, y no sostenible, porque luego del crecimiento desmedido sigue una disminución de la misma magnitud.
¿Cuál es la idea de una burbuja? El precio de un activo puede dividirse en dos componentes: el primero, relacionado con factores fundamentales, como el aumento en los costos de producción y el segundo, vinculado con la especulación. Este último refleja la euforia y la depresi
¿Está China cerca de una crisis financiera?
China produce cerca del 20% de lo que el mundo produce y cualquier problema que tenga repercute sobre el resto de economías del planeta. La gigante empresa inmobiliaria china, Evergrande, está a punto de un colapso financiero. Tiene 1300 proyectos inmobiliarios en más de 280 ciudades en China y ha vendido más de 12 millones de inmuebles. Es algo así como el Lehman Brothers de los Estados Unidos, el enorme banco de inversión que quebró en setiembre de 2008 y originó la primera crisis financiera internacional del siglo XXI. ¿Estaremos ad portas de la segunda?
Como cualquier problema financiero, el problema de Evergrande es el sobreendeudamiento; debe hacer frente a una deuda de 300,000 millones de dólares, cifra que representa 1.8% del PBI de China. En los últimos años se endeudó para financiar sus proyectos de cons
¿Otra crisis financiera mundial?
Algunos analistas proyectan una crisis financiera para fines de año o el primer trimestre de 2020. ¿Es así? Vayamos por partes. En el 2008, estalló una crisis financiera en los Estados Unidos, que de manera gradual se extendió al resto del mundo. Durante los tres años siguientes un fenómeno similar ocurrió en varios países de Europa. Aunque no existe un consenso en la definición de crisis financiera, en términos simples es una crisis de sobreendeudamiento, ya sea de las familias, las empresas o los gobiernos. En cualquiera de los tres casos, explota cuando no pueden pagar sus deudas y son situaciones que han existido a lo largo de la historia.
Ahora hagamos una analogía con una familia. Si en un mes gasta por encima de los ingresos que obtuvo, puede usar sus ahorros o endeudarse con un banco para cubrir la diferencia
¿Hacia una próxima crisis financiera mundial?
En 2008 estalló la primera crisis financiera mundial del siglo XXI. Al estallido de la burbuja inmobiliaria de agosto de 2007 siguió la quiebra del banco de inversión Lehman Brothers en setiembre de 2008 y con ella, un pánico financiero mundial. El resultado fue un cuasi colapso del sistema financiero mundial que se manifestó en una recesión sincronizada en 2009.
La historia financiera muestra que las soluciones o mecanismos de salida de una crisis financiera son claves, pues no se puede sembrar en los mismos las
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