En 2008 estalló la primera crisis financiera internacional del siglo XXI, tras el estallido de la burbuja inmobiliaria en los Estados Unidos. Luego se extendió a Europa. A partir de 2011 la economía mundial entró en una fase de desaceleración que se habría superado a partir de fines de 2016. Hoy estamos en una nueva etapa de crecimiento mundial.

En la historia económica mundial varios de los períodos de fuerte crecimiento ocurrieron al mismo tiempo que burbujas especulativas en activos como viviendas, metales, acciones, etc. Antes de 2008, las economías avanzadas se encontraban en una situación de exceso de endeudamiento. Gran parte de ese dinero de deuda sirvió para sostener el crecimiento de la economía mundial, pero al mismo tiempo aparecieron burbujas, en especial, en las viviendas. Un crecimiento financiado con

Continuar leyendo [...]

Muchas veces los datos estadísticos nos juegan una mala pasada. Hace algunos días salieron datos del comportamiento de la economía peruana durante el primer trimestre de 2018. Veamos primero los datos aislados. El PBI creció 3.2%, mientras que el consumo privado lo hizo en 3.2%, la inversión privada en 5.3% y la inversión pública en 4%. Viéndolos así, las cifras parecen buenas.

Ahora notemos que esas tasas de variación están comparadas contra el primer trimestre de 2017; por lo tanto, para saber si esos números son positivos o no, veamos la información en 2017-1. Un año atrás, el PBI creció 2.3% y el consumo privado en 2.2%. Mientras tanto, la inversión privada cayó en 5.3% y la pública disminuyó en 17.4%.

El rebote estadístico aparece cuando el patrón de comparación es muy bajo. Si las variacione

Continuar leyendo [...]

Hace unos días renunció David Tuesta a cargo de Ministro de Economía; estuvo en el cargo desde el 2 de abril hasta el 5 de junio. Apenas 65 días. Más allá que usted considere que está bien o no, parece que el gobierno tiene varios problemas. En primer lugar, existe un severo déficit de comunicación entre los mismos miembros del gabinete y su primer ministro. No es posible que lo que señala un ministro sea luego desmentido por su propio jefe. ¿Acaso no conversan antes de anunciar alguna medida?

En segundo lugar, queda la sensación que cualquier grupo con cierto poder puede presionar cuando lo desee y como consecuencia el gobierno dará marcha atrás en cualquier medida. No se trata de ser intransigente, pero cuando las medidas han sido discutidas al interior del gabinete, por impopulares que sean, es responsabilidad

Continuar leyendo [...]

De los 31 millones de ciudadanos, 17.5 pertenecen a la población económicamente activa (PEA), es decir tienen más de 14 años de edad y pertenecen a alguna de las siguientes tres categorías: empleados, subempleados o desempleados. En el primer grupo se encuentran 8.9 millones, mientras que 7.6 son subempleados y 900,000, desempleados (cifras a marzo de 2018). Subempleados significa que tienen un empleo, pero ganan menos que un ingreso mínimo referencial, situación que los mantiene en una situación de pobreza o alta vulnerabilidad. Desempleado es aquel que busca trabajo pero no lo encuentra. Por lo tanto, de los 17.5 millones que conforman la PEA, 8.5 son subempleados o desempleados.

Si vemos la composición de la PEA en función de la formalidad/informalidad, resulta que el 67% es informal y solo el 33% está formalmente

Continuar leyendo [...]

En la última semana el tema de los aumentos en el impuesto selectivo al consumo (ISC) a algunos productos ha sido sujeto de intenso debate. Vamos por partes. En primer lugar, los impuestos sirven porque financian el gasto del gobierno. Esto significa que cualquier decisión sobre subir un impuesto no se puede separar de aquella relacionada con el uso que esos nuevos ingresos públicos tendrán. En segundo lugar, la teoría económica señala que los impuestos sirven para corregir externalidades, esto es, el daño que sobre terceros, origina cualquier acción. Pongamos un ejemplo: una persona que ha tomado alcohol y maneja un automóvil en ese estado no solo pone en riesgo su propia vida, sino la de otros, a los que puede atropellar. Entonces los gobiernos corrigen la externalidad, colocando un impuesto al alcohol, de modo de desin

Continuar leyendo [...]