Las expectativas son una visión personal de lo que creemos será el futuro. Existen personas optimistas y pesimistas. Cada grupo tiene sus argumentos, válidos o no; más aún en cada grupo hay diferentes grados, un subgrupo que ve todo mal y sin solución y otro, que siendo pesimista señala que si cambiaran ciertas cosas, el entorno se vería mejor. Lo mismo ocurre en la vereda opuesta.

¿Qué sucede cuando un gobierno comienza su mandato con expectativas muy optimistas? Pues que se espera mucho, de manera que todo se solucione en un abrir y cerrar de ojos. Conforme pasa el tiempo y no se logra lo que se esperaba, entonces las expectativas positivas se tornan negativas. Y eso es peligroso, porque es fácil decir “que se vayan todos”, sin pensar que lo que viene puede ser peor. En esta parte los pesimistas dirán que nad

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El lunes 5 de febrero el Dow Jones, principal indicador de la bolsa de valores de Nueva York perdió 4.6% de su valor, la peor caída desde 2011; ocurrió el mismo día que Jerome Powell asumió la presidencia de la reserva federal o FED (banco central de los Estados Unidos) en reemplazo de Jannet Yellen. A lo largo de la misma semana perdió 5.2% acumulado, resultado que rebotó en el resto de las grandes bolsas del mundo y que como consecuencia, experimentaron un comportamiento similar. Fue una semana de pánico bursátil.

¿Qué fue lo que ocurrió? Existen algunos factores que lo explican. Para comprenderlo, debemos remontarnos a las herramientas con las que la FED enfrentó la crisis financiera de 2008, hace diez años. Sin entrar en mayores detalles, la FED imprimió dinero electrónico con los que compró activos finan

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Si revisamos las crisis financieras a lo largo de la historia de la humanidad, existe un patrón que es común a todas. Todas se inician con un período de euforia, en el que sin explicación alguna, los analistas comienzan a decir que por fin la economía mundial ya está mejorando de manera sostenida. Veamos dos ejemplos: en primer lugar, el New York Times en su edición del 27 de enero, señala: “una década después de la devastadora caída de la economía mundial, una señal inequívoca de recuperación por fin se ha logrado. Todas las economías más grandes del planeta están creciendo creando empleos y disminuyendo el descontento popular. Las fuerzas destructivas que desencadenaron la crisis ya pasaron”. En segundo lugar, el FMI en su actualización de perspectivas de la economía mundial de enero 2018, muestra el mismo to

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El déficit fiscal (el exceso de gastos sobre ingresos del sector público) en el Perú en 2017 fue de 3.2% del PIB, el más alto en los últimos veinte años. ¿Es bueno o malo? La respuesta como de costumbre es depende. Veamos algunos casos que servirán para colocar en contexto alguna respuesta.

En primer lugar, si nos remontamos a la década del treinta del siglo pasado, la economía mundial se encontraba en el episodio conocido como la Gran Depresión. En 1929 colapsó la bolsa de valores y hasta 1933 las autoridades esperaron que el mercado arregle el problema. Como ello no ocurrió, surgió el gasto público como la alternativa. En términos simples, si nadie quería o podía gastar, entonces el gobierno a través de un mayor gasto público, (así sea financiado con emisión del banco central) debía incentivar la deman

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¿Qué caracterizó al 2017? En primer lugar, el escándalo de corrupción de la empresa brasileña Odebrecht, que puso en duda la honestidad de toda la clase política; en segundo lugar, el ‘niño costero’ de los primeros meses del año, que afectó de manera negativa a la costa norte; en tercer lugar, un entorno económico externo favorable que se manifestó en el crecimiento del precio de los metales.

Sin embargo, la economía venía mal antes de los hechos mencionados; el sobreajuste fiscal del segundo semestre del 2016, que se manifestó en una caída de la inversión pública y la imposibilidad de destrabar megaproyectos en el período mencionado llevó a la renuncia del ministro Alfredo Thorne. Fue en esas circunstancias en que estalló el problema de Odebrecht y el ‘niño costero’. Por lo tanto, ambos eventos ma

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