El talón del euro se parece al de Aquiles
La Unión Europea tiene 27 Estados miembros. En 16 de ellos circula el euro. La sostenibilidad fiscal se alcanza cuando la deuda pública se mantiene constante en un nivel adecuado o cuando se reduce gradualmente de un nivel inadecuado.Entre los criterios de convergencia del Tratado de Maastricht (ex ante) y del Pacto de Estabilidad y Crecimiento (ex post) que deben cumplir los Estados de la Unión Europea para ser parte de la eurozona, el déficit fiscal no debe exceder 3% del PBI y la deuda pública no debe superar 60% del PBI.
Oficialmente, los resultados fiscales recientes de los países de la eurozona son los siguientes:
Como pueden ver, 14 países (¡de 16!) no cumplen con el criterio de
déficit fiscal y 10 no cumplen con el criterio de deuda pública.Es más, en Alemania, Austria, Bélgica, Francia, Grecia, Irlanda, Italia, Malta y Portugal la deuda pública se ha alejado sostenidamente de 60% del PBI durante el período 2008-2009.
Como porcentaje del PBI, 3 países tienen un déficit fiscal de dos dígitos (España, Grecia e Irlanda) y 2 países tienen una deuda pública de tres dígitos (Grecia e Italia).
Portugal con un déficit fiscal de 9.4% y Bélgica con una deuda pública de 96.7% están por entrar también a este club.
El único país que tiene un déficit de dos dígitos, una deuda de tres dígitos y un desempleo de dos dígitos es Grecia.
Los otros países con desempleo de dos dígitos son: España (19.1%), Eslovaquia (14.1%), Irlanda (13.2%), Portugal (10.5%), Grecia (10.2%) y Francia (10.1%).
El desempleo alto hace más difícil la aplicación de programas de ajuste fiscal rebautizados ahora como programas de consolidación fiscal.
Sin crecimiento económico (0.6% en 2008, -4.1% en 2009 y 0.9% en 2010), no existen grandes posibilidades de recaudar más en la eurozona, por lo tanto, el recorte del gasto es inevitable.
Sin embargo, ¿cómo le dices a una población educada, que en la mayoría de casos paga entre 40% y 50% de impuesto a la renta, que siga contribuyendo lo mismo a cambio de menos servicios?
¿Y cómo le explicas al desempleado que no le puedes dar el servicio que ya pagó?
¿Quiénes la tienen más difícil? Irlanda, que para volver al criterio de convergencia del euro, es decir, para regresar a -3% de déficit fiscal, debe reducirlo en 11.3% del PBI, Grecia en 10.6%, España en 8.2%, Portugal en 6.4% y Francia en 4.5%.
Oh là là!!!
Carlos Urrunaga. Profesor de Análisis Económico para los Negocios de CENTRUM Católica y de Economía Aplicada del Centro de Estudios Bursátiles de la Bolsa de Valores de Lima. Es economista de la Universidad de Lima con un DEA en Moneda, Banca y Finanzas por la Universidad de París (Francia). Ha sido economista del Banco Interamericano de Desarrollo (BID), Comisión Económica para América Latina y El Caribe (CEPAL), Corporación Interamericana de Inversiones (CII) y Comisión Europea (CE).
Ya en los paises fuera d e zona euro se vive una fuerte recesion Rumania Hungria y estan emigrando,en Grecia con desempleo alto de 10% encima bajaran mas el consumo el desempleo puede llegar a 25%, es un problema de productividad. el turismo y ladrillo no son suficientes para desarrollarse. Irlanda tomo medidas era el tigre de europa con educacion teconologia y ejemplo en cuento chino par a Oppenheimer que paso??
¿China puede entrar a financiar a estos angelitos?
Buen dia,
Es buena la información, me pregunta haciendo esta yendo economicamente europa? al desastre?...como se va a levantar?....y Grecia cuanto afectará su crisis a los demás países de Europa, considerando que los demás ya estan en crisis?
Espero que sigamos hablando de este tema...saludos
La unica manera de reducir el deficit es eliminando los subsidios escandalosos que dan a los agricultores europeos, asi como los derrochadores programas sociales y las generosas subvenciones a los empleados publicos. Pero como los gobiernos y politicos no tienen el coraje para hacerlo, el euro se seguirá debilitando frente a otras monedas. Inflación y recesión es lo que le espera a Europa y el precio del oro seguirá subiendo.
Saludos futuro colega...realmente también hay efectos de este deficit (bonos, subsidios directos,etc) que sensibilizan aún más el mercado de valores estadounidense ...Lo que me gustaría analizar es el mercado del azúcar dentro(informalidad, sustitutos cercanos, etanol y subida de precios) y fuera del país(commodities, principal productor)...Podría sugerirme alguna fuente de información para este análisis?
Estudiante.
Como exalumno de Bursen, casi siempre leo sus articulos tan ilustrativos y con buenos indicadores; si este analisis tan similar se puede hacer para toda America Latina, EEUU y Canada, tendriamos mas de una sorpresa.
"Oh lá láa" endeed...
El análisis numérico simple lo demuestra sin vueltas que darle.
¿En qué estaban los entes reguladores?
¿Siempre fue la idea el ignorar los alcances de los tratados y pactos correspondientes?
Hola carlos buenas noches disculpe la verdad me interesaria saber la respuesta dela prgunta que le hice es Que medidas debe tomar el PERU ante la crisis europea
Hola a todos, considero que aqui hay que puntualizar varias cosas, primero, que los países de la Unión Europea tarde o temprano, esperemos que sea mas temprano que tarde, tienen que reaccionar y flexibilizar su elevado gasto en subvenciones, beneficios a desempleados, etc. que tercamente mantienen a pesar de la evidencia de las cifras... la poblacion como preparada que es comprenderá que un tiempo de austeridad los beneficiará a largo plazo; segundo, que habrán impactos claramente previsibles como debilidad del euro con la consiguiente recuperación del dólar y el oro como refugios, éste último ante la incertidumbre de un efecto contagio y tercero los probables impactos para el Perú de hecho menos exportaciones a la eurozona y algo menos de materia primas podría ocasionar que nuestro crecimiento de este año sea algo menor de lo previsto pero no mucho creo yo...
Ghelda, tengo un estudio de Grade que te podría pasar (además de los datos del autor). Escríbeme a currunaga@pucp.edu.pe
Raúl, estoy evaluando el impacto sobre la economía peruana para un próximo post...
Mario, hola, un amigo desde España me pide lo mismo. Y te adelanto que tengo la misma sensación: aprendimos la lección y superamos al maestro. Veremos que nos dicen los números. Muchas gracias a todos por sus comentarios. Un gran saludo, Carlos
Sr, Carlos.
Me gustaría saber su opinión respecto a que este desbalance financiero en Europa y USA no son en el fondo reflejos de movimientos telúricos en la economía mundial que poco a poco trasladan el eje de poder del atlántico hacia el pacífico? Digo esto como tendencia de largo plazo....
Dicho en otras palabras.... Occidente siempre a buscado mantener su nivel de vida y preponderancia económica sacrificando parte de su consumo futuro con deudas (son los creadores de las tarjetas de crédito y otros esquemas crediticios).
Desde la segunda guerra mundial hemos comprado la idea occidental del desarrollo pagado mediante deuda pública (veamos Brasil y Argentina) y hemos pagado el costo de esa deuda mediante inflación interna y salida de capitales (pago de la deuda eterna, le decíamos en los 80).
Una vez que aprendimos la lección y darnos cuenta que este modelo de desarrollo está agotado, cambiamos a esquemas de desarrollo similares a los asiáticos.
En el nuevo milenio, los gobiernos de Europa y USA pasaron a darle más peso a la deuda local como motor de su crecimiento, porque la posición de acreedores externos en términos absolutos se ha ido reduciendo por el desarrollo autónomo de los países así como por el surgimiento de Asia como nuevo motor económico.