Inversión e Infraestructura

Director FRI-ESAN Sergio Bravo Orellana

El Balance General de una empresa: Inversiones y Financiamiento

#BalanceGeneral #Financiamiento  #Inversión #Ciclodevidadelnegocio #Empresa #Gestión #Evaluaciónderesultados

Autor: Sergio Bravo Orellana

Colaborador académico: Alvina Callupe

 

  1. El Balance General. Inversiones y Financiamiento

La evaluación de los resultados obtenidos en la gestión de una empresa se realiza en proporción a las inversiones ejecutadas, se esperará que los directivos de la empresa obtengan un nivel rendimiento de acuerdo con lo invertido. Por ello es importante que un directivo empiece el análisis del negocio a partir de la lectura de la dimensión de las inversiones realizadas hasta el momento, información que encontrará en el Balance General de la empresa.

Gráfica 1 Estructura de inversiones

Además de conocer el nivel de inversiones realizadas, es relevante que se conozca como han sido financiadas, esa información también es proporcionada por el Balance General que muestra en su lado izquierdo el nivel de inversiones y en el lado derecho las fuentes de financiamiento de esas inversiones.

Las inversiones que se realizan en una empresa tienen dos fuentes de financiamiento: Deuda y Capital. La Deuda es proporcionada por los acreedores de la empresa y el Capital por los Accionistas.

La Deuda puede provenir del financiamiento de proveedores, de préstamos de los bancos o como resultado de emisión de bonos de la empresa. Por su parte, los accionistas realizan aportes de capital al formar la empresa y realizan nuevos aportes que incrementan el capital social, pero también periódicamente reinvierten parte de las utilidades que obtienen periodo a periodo. En consecuencia, el Balance General mostrará las inversiones de la empresa y el financiamiento de las distintas fuentes de recursos financieros: Deuda y Capital.

Gráfico 2  Financiamiento de las inversiones

Para analizar una empresa es conveniente ubicarla en el momento en el cual se encuentra dentro del ciclo de vida del negocio que le corresponda.  El ciclo de vida muestra la evolución de las ventas de la empresa en el tiempo, pero es importante porque define las decisiones económicas y financieras que deberá asumir el decisor.

Cuando una empresa comienza sus actividades económicas ingresa a su etapa de introducción, donde las inversiones corresponden a la formación de la empresa y luego se invierte conforme demande el negocio. En el ejemplo que se muestra, la empresa empieza con una inversión de $100 mil. Si la empresa pasa de su etapa germinal entonces empezará a desarrollar su potencial de en su etapa de crecimiento y logrará acumular inversiones que lleguen por ejemplo a $ 10 millones. La empresa seguirá su desarrollo pasando el algún momento de altas tasas de crecimiento a más moderadas ingresando a su etapa de madurez, en el ejemplo esto sucede cuando llega a un tamaño de $70 millones.Gráfico 3. Inversiones en el Ciclo de Vida del Negocio

Se había señalado que las decisiones en la empresa tienen una relación con el ciclo de vida del negocio, un ejemplo son las decisiones de financiamiento. En la formación de la empresa no habrá mayores posibilidades de acceder a financiamiento de terceros, por lo que, en la etapa de introducción el financiamiento es enteramente por capital propio.

Paulatinamente, si la empresa tiene un crecimiento en promedio sostenido puede acceder a crédito de terceros, primero proveedores y luego bancos. Esto se refleja en el Balance General que muestra que las inversiones de $10 millones se financian con $3 millones de deuda y 7 millones de aportes de capital.

Conforme se va desarrollando la empresa y genera cierta estabilidad en sus ingresos, las posibilidades de asumir mayores porcentajes de deuda se incrementan. Se asumirá mayor financiamiento de proveedores, de bancos y en algún momento se podrá emitir bonos en el mercado de valores. Así en el ejemplo, la empresa logra acumular una inversión de $70 millones con una deuda de $30 millones y ha acumulado aportes de capital de $40 millones.

Gráfico 4. Financiamiento en el Ciclo de Vida del Negocio

El ciclo de vida del negocio muestra el desarrollo de las empresas, si el último balance general mostrado corresponde al cierre del año 2020, entonces se podrá decir que la empresa tiene al 31/12/2020 inversiones que alcanzan $70 millones o Activos por el mismo valor. También se podrá afirmar que la empresa está financiando sus inversiones con $30 millones de Deuda o Pasivos y con aportes de capital o Patrimonio que suman $40 millones. Los balances generales son como fotografías a un determinado momento, de las inversiones o activos con las que cuenta la empresa y su financiamiento, contabilizadas como Pasivos y Patrimonio.

Gráfico 5. Activos, Pasivo y Patrimonio

En la empresa del ejemplo, hemos construido el balance general de la empresa al 31/12/2005 cuando estaba en su primer año, luego se presenta el balance general al 31/12/2010, para mostrar como se va incorporando las Deudas o Pasivos y se incrementa el capital invertido o Patrimonio. Finalmente se presenta el último balance general al 31/12/2020, donde se observa que existe una mayor proporción de Pasivos como fuente de financiamiento frente al Patrimonio, aunque ambas fuentes de recursos financieros se incrementan.

Gráfico 6. El Balance General por periodo

La Lectura del Balance General de Enel Generación

Los conceptos analizados nos permitirán realizar la lectura de las principales cuentas del Balance General de la empresa Enel Generación Perú S.A.A., que tiene como fecha de cierre el 31 de diciembre de 2019, cifras que se encuentran en miles de soles. Si bien el balance general tiene un mayor número de conceptos, la primera aproximación debe ser a partir de la lectura de los números grandes, el Total de Activos, Pasivo y Patrimonio.

Si se preguntara: ¿cuál es el valor de las inversiones que tiene la empresa?. o en el esquema de financiamiento, ¿cuál es financiamiento por deuda o de pasivos?, y ¿cuál es el nivel de recursos comprometidos por los accionistas?

Gráfico 7. El Balance General por periodo

De la lectura del Balance Genera de Enel se puede apreciar que se tiene un Total de Activos o valor de inversiones de S/. 4,357 millones de soles, que corresponden a diversos conceptos de inversiones acumulados al 31 de diciembre de 2019. A la misma fecha esas inversiones han sido financiadas con distintas modalidades de deuda que suman un Total de Pasivos que ascienden a S/. 1,311 millones y los accionistas han complementado el financiamiento con varios aportes de capital que hacen un Total de Patrimonio de S/. 3,045 millones. Estos valores e identidad entre el Total de Activos y su financiamiento, Pasivo y Patrimonio se muestran en el Gráfico 8.

Gráfico 8. La Identidad de Activos, Pasivo y Patrimonio

COMENTARIOS

No hay comentarios.

DEJE SU COMENTARIO

La finalidad de este servicio es sumar valor a las noticias y establecer un contacto más fluido con nuestros lectores. Los comentarios deben acotarse al tema de discusión. Se apreciará la brevedad y claridad.


No se lee? Cambie el texto.


TODOS los blogs


Pluma Laboral

Alonso J. Camila

Economía e Integridad

Carlos Bustamante B.

Aprendiendo - nivel CEO

Francisco Pinedo

Portafolio Global

BlackRock

Menos face más book

Rafael Zavala Batlle

Visiones para el desarrollo

CAF –Banco de Desarrollo de América Latina

Te lo cuento fácil

Alumnos de la Universidad del Pacífico

Más allá del efectivo

Felipe Rincón

Mujer, ejecutiva y trasgresora

Zendy Manzaneda Cipriani

Disrupcion en la nube

Disrupción en la Nube

Revolución digital

Pablo Bermudez

Economía desde el campus

Grupo Económica

Síntesis legislativa

José Ignacio Beteta Bazán

La parábola del mudo

Javier Dávila Quevedo

Arturo Goga

Arturo Goga

Sumando Valores

Superintendencia del Mercado de Valores

@infraestructura

Rosselló Abogados

Minería 2021

Instituto de Ingenieros de Minas del Perú (IIMP)

Conciencia Corporativa

Silvia Noriega

Agenda Legal

Estudio Echecopar

Perspectiva Forestal

Comité Forestal SNI y Comité de Madera e Industria de la Madera ADEX

Pensando laboralmente

César Puntriano

Auditoria del Siglo 21

Karla Barreto

Economía conductual

Bertrand Regader

Cultura financiera

Walter Eyzaguirre

Triple enfoque

Cecilia

Gestiona tus Finanzas

Giovanna Prialé Reyes

Segunda opinión

Eduardo Herrera Velarde

Parte de Guerra

Pablo O'Brien

El cine es un espejo

Raúl Ortiz Mory

Ruarte's - Washington Capital

R. Washington Lopez

Atalaya Económica

Manuel Romero Caro

Terapia de Pareja

Luciana Olivares

Próspero Perú

Gladys Triveño

Herejías Económicas

Germán Alarco

Inversión e Infraestructura

Director FRI-ESAN Sergio Bravo Orellana

Blog Universitario

Blog Universitario

Juegomaniáticos

Juan Pablo Robles

Gestión del Talento

Ricardo Alania Vera

Personas Power

Ana Romero

Millennials

Pamela Romero Wilson

Reglas de Juego

PIERINO STUCCHI

Humor S.A.

Jaime Herrera

Bitácora bursátil.

Equipo de Análisis de Intéligo SAB

Vivir Seguro

Asociación Peruana de Empresas de Seguros

El deporte de hacer negocios

Luis Carrillo Pinto

Zona de Intercambio

Julio Guadalupe

Innovar o ser cambiado

Andy Garcia Peña

Economía aplicada

Juan Mendoza

El Vino de la Semana

José Bracamonte

Carpeta Gerencial

IE Business School

Desafíos para el progreso

Banco Interamericano de Desarrollo

Innovación y Emprendimiento Tecnológico

Franklin Marcelo, CEO de Interfono

Diálogo a fondo

Fondo Monetario Internacional

Predio legal

Martín Mejorada

e-strategia

José Kusunoki Gutiérrez

Vinos, piscos y mucho más

Sommelier Giovanni Bisso

Evidencia para la gestión

Videnza Consultores

Palabra de Gestión

Julio Lira Segura

Impacto ambiental

Lorenzo de la Puente

Inversiones Globales

Carlos Palomino Selem

Moda Inc.

Daniel Trelles

Divina Ejecutiva

Fiorella

Menú Legal

Oscar Sumar

Analizando tus inversiones

Diego Alonso Ruiz

Reformas incompletas

Instituto Peruano de Economía

Empresa&Familia

Pablo Domínguez

Hoy sí atiendo provincias

Félix Villanueva - Aurum Consultoría y Mercado

Smart money

Luis Ramírez

Consumer Psyco

Cristina Quiñones

Gestión de servicios

Otto Regalado Pezúa

Marketing 20/20

Michael Penny

Mercados&Retail

Percy Vigil Vidal

CAFÉ TAIPÁ

Milton Vela

Anuncias, luego existes

Alexander Chiu Werner

Marcas & Mentes

Lizardo Vargas Bianchi

Riesgos Financieros

Gregorio Belaunde

Economía para todos

Carlos Parodi

De regreso a lo básico

Paúl Lira Briceño