Riesgos Financieros

Gregorio Belaunde

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Riesgos Fiscales Derivados de las Empresas Públicas – Ejemplos recientes

En varias ocasiones he tenido la oportunidad de hablar del tema de los riesgos fiscales. En resumen, éstos son los riesgos de desviaciones en los indicadores macro fiscales (déficit del presupuesto, deuda pública) respecto de las proyecciones que se hicieron. Pueden deberse a diferentes factores, algunos macroeconómicos (como una devaluación), otros por la materialización de riesgos más específicos, como los desastres o un sistema público de pensiones desfinanciado. Muchos ya lo saben, pero una de las mayores fuentes de generación de riesgos fiscales son las empresas públicas.

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El Riesgo de las Represas Peligrosas: No Subestimarlo de Ninguna Manera

En Julio del 2016 tuve la oportunidad de escribir sobre la necesidad absoluta de no subestimar el riesgo hídrico en Lima, y lo volví a hacer en Marzo del 2018, especialmente luego de los eventos de la Ciudad de El Cabo (Sudáfrica). Pero también existe otro riesgo ligado al agua a nivel nacional: el de las grandes represas que se hacen en general en el marco de centrales hidroeléctricas. No creo que se esté pensando mucho en ese tema en el país, salvo preocupados ingenieros a los que nadie escucha y menos aún un Ejecutivo que está desmantelando a gran velocidad todo el andamiaje institucional y técnico del Estado.

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La Resiliencia Operacional

Durante el año pasado se ha ido conociendo mejor la noción de Resiliencia Operacional, que es más amplia que la noción de Gestión del Riesgo Operacional (GRO), incorporando aspectos más organizacionales y sistémicos. Efectivamente en marzo del 2021 el Comité de Supervisión Bancaria de Basilea (o BCBS) publicó una actualización de los Principios para el buen manejo del riesgo operacional y al mismo tiempo unos Principios para la Resiliencia Operacional. Y aún así, la noción no es completamente nueva y tiene un mayor alcance. Explicaremos primero de qué se trata, tomando como base el texto del BCBS.

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Seguros Frente a Desastres – Novedades Positivas

Tal vez algunos recuerden que en un post de Noviembre del 2017, manifestaba el deseo de que la participación peruana en el proyecto de Cat Bond de la Alianza del Pacífico, preparado con asistencia técnica del Banco Mundial desde el 2015 para la protección financiera soberana contra el riesgo de terremotos, se concrete. Es lo que sucedió finalmente en Febrero del 2018, y el Perú recibió luego una indemnización en razón de un sismo que afectó a una zona de la Selva. Lo que demostró las bondades de dicho instrumento paramétrico. Desgraciadamente dicho Cat Bond, pactado por 3 años, no fue renovado y luego se tuvo el reciente sismo de Bagua Grande, con daños más considerables. Felizmente también se han tenido noticias positivas en ese frente últimamente.

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Cambio Climático: Riesgo de Transición a Nivel País. ¿Y el Perú?

En los textos sobre gestión del cambio climático, se suele mencionar primero el llamado “riesgo físico” (relacionado a desastres y a otros eventos desfavorables de desarrollo más lento), al que se hace frente con medidas y estrategias de Adaptación al Cambio Climático (ver mi post de Marzo 2021). Es el más conocido. Pero también he tenido la oportunidad de hablar de la Mitigación del Cambio Climático, que consiste en estrategias y medidas que tienen por objetivo reducir y limitar las emisiones de gases de efecto invernadero. Y este esfuerzo lleva a que se genere un riesgo adicional, llamado “riesgo de transición”. No he visto que en el Perú se sea muy consciente del tema ni que haya alguna preparación para ello. Intentaremos explicar la problemática de manera simple, en este contexto de COP 26, la reunión internacional que se desarrolla este fin de semana en Glasgow, similar al que hubo en el Perú en el 2014 (la COP 20), que precedió al Acuerdo de París del 2015 (COP 21), en cuya preparación el Perú jugó un rol clave.

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