Riesgos Financieros

Gregorio Belaunde

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Riesgo País: No Dividir al País Artificialmente en Dos

Ya tuve la oportunidad de comentar en Abril los resultados de la Primera Vuelta de la Elección Presidencial, y los de la Elección del nuevo Congreso, con las diferentes preocupaciones que me generaba el “menú” de la Segunda Vuelta, y de publicar varios posts con mis preocupaciones, respecto de temas clave de largo plazo de desarrollo sostenible, y luego de manera más específica sobre el tema ambiental y sobre el de la calidad de la educación, pues ambos candidatos son muy preocupantes para esos temas. No esperen acá que diga lo que pienso de los temas post-elección que todavía andan polarizando. Me concentraré más bien en esos análisis y razonamientos que me parecen muy simplificadores y falaces, en el sentido de un país “partido en dos”. Y daré acá una serie de reflexiones para que se pueda entender por qué me parecen totalmente desacertados, por decir lo menos. Y no se limitan a lo que se ha visto en estas elecciones

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Nuestro Grado de Inversión y el 2021

Ya he tenido la oportunidad de manifestar en los últimos meses lo que pensaba de los últimos inquietantes eventos en el Perú desde el punto de vista del manejo del riesgo país. Hace pocas semanas, la clasificadora internacional Fitch casi nos baja la nota país, y al final, gracias a ciertos técnicos clave del MEF, la cosa quedó felizmente en la conservación de la nota, pero aún así con “perspectiva negativa”, algo que no le sucedía al país hace muchísimo tiempo. El riesgo ahora es lo que pueda pasar con las otras clasificadoras también. Es una lástima que esto caiga justo después de que el MEF lograra, con un excelente sentido de la ventana de oportunidad por parte de sus técnicos, una exitosa emisión de bonos de larga duración apenas se conoció el nombre del nuevo Presidente.

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Supervisión Macro-Prudencial y Riesgo de Desastres- Situación al 2020

Desde un post de diciembre del 2012 he venido alentando en varias oportunidades a que se tome en cuenta al riesgo de desastres como una de las amenazas más significativas para la estabilidad financiera, recordando también en el 2014 que se trataba una de las fuentes relativamente poco conocidas de riesgo país. Fui progresivamente mencionando que debía incorporarse a la supervisión macro-prudencial (como escenarios de estrés de carteras crediticias, en un post de Agosto del 2015). Desde entonces esto se ha ido reconociendo paulatinamente en el ambiente internacional, pero enfocándolo sobre todo a partir del cambio climático.

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Principio de Precaución y Gestión de Riesgos

En los últimos meses he tomado conocimiento de dos proyectos que desde el punto de vista de la más elemental gestión de riesgos me han producido bastante alarma. Sobre todo conociendo de ciertos estándares básicos que se usan en Europa, articulados alrededor de un principio obvio que en el Perú, donde lo natural es la imprudencia total y hasta asesina en nombre de la codicia más salvaje, como lo demuestran el absurdo cotidiano de los numerosos accidentes mortales causados por unidades de “transporte público” multi reincidentes que siguen circulando como si nada, y hace poco la trágica muerte de dos jóvenes en un restaurante de comida rápida, parece sonar a algo aún más misterioso que alguna antigua lengua extinta de un continente muy lejano: es el llamado “principio de precaución”.

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Gasto Corriente, Riesgo Operacional y Riesgo de Desastres – Reflexiones

De manera general, el gasto corriente del Estado es relativamente mal visto, comparado con el gasto en inversión. Por ello muchas veces se propugna en el marco de la responsabilidad fiscal, reglas estrictas para limitar su crecimiento o para que no se genere endeudamiento para gasto de este tipo. Y paralelamente se busca que el gasto en inversión pública represente un porcentaje mayor del presupuesto. Es globalmente una visión prudente para evitar que se descontrole el gasto en planillas estatales o el gasto en servicios. Pero la realidad es más compleja y hay que tener cuidado con la manera cómo se aplica este principio general. Y ello se puede ilustrar de varias maneras.

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