Te lo cuento fácil

Alumnos de la Universidad del Pacífico

COVID 19: ¿Nueva evidencia de la fragilidad del Sistema Euro?

 

Escrito por Renato Dextre, alumno de Economía de la Universidad del Pacífico

Actualmente, las economías pertenecientes al Sistema Euro (Francia, Alemania, Italia, etc.) han desarrollado paquetes de estímulo para contrarrestar los efectos de la pandemia. Una consecuencia de esta herramienta es el incremento en el nivel del endeudamiento de los gobiernos, que —si no es manejado correctamente en el mediano plazo­— puede generar una segunda crisis económica.

En este artículo se analizan dos experiencias pasadas, en las que esta sub-región de Europa sucumbió a los efectos no deseados de una política expansiva. Y veremos cómo fue limitado su accionar por el hecho de pertenecer a una misma comunidad monetaria; el euro.

Semblanzas con la Eurocrisis post Crisis Financiera Global del 2008

Para Europa, la crisis financiera se puede considerar como un ‘shock’ en el sentido de que estas economías tenían considerables inversiones en Estados Unidos y, una vez colapsado ese país, los efectos se propagaron al resto del mundo. Por ello, una inmediata acción de los gobiernos fue el rescate de alrededor de 200 billones de euros a las principales instituciones financieras de su país.

Sin embargo, se argumentó que, dada la burocracia y la necesidad de contar con un consenso político por parte del Banco Central Europeo, no se tuvo a disponibilidad todos los instrumentos monetarios para afrontar la crisis y encaminar lo más rápido posible a una recuperación económica.

Debido a este retrasado accionar, algunos países tuvieron un proceso lento de resurrección e inclusive otros, luego de estabilizarse financieramente, regresaron a tener recesión. Por ejemplo:

  • Irlanda: Luego de registrar un crecimiento del PBI del 2.5% en el 2011, sufrió una desaceleración posterior hasta registrar una reducción en la actividad económica en el 2013.
  • Grecia: Con un endeudamiento del 113% del PBI en el 2009 y un movimiento político de descontento social, el manejo de deuda fue insostenible lo cual generó la declaración de default soberano en el 2012.

Semblanzas con el patrón oro durante “La Gran Depresión”

En este escenario, las principales economías de Europa se encontraban regularizadas bajo un sistema similar a la comunidad “euro” denominado “patrón oro”, que implicaba que la moneda de los países podía ser convertida a un valor estándar de oro.

Durante la Segunda Guerra Mundial, varias naciones suspendieron la convertibilidad hasta dar por terminado el conflicto bélico. Al término, la transición de vuelta a este sistema monetario no fue completa porque algunos países decidieron desvincularse del patrón oro.

Los siguientes gráficos permiten visualizar la recuperación post-guerra de las naciones que pertenecían aún al patrón oro (barras azules) y de las que tomaron la decisión de separarse (barras rojas).  Se observa que, a diferencia de los países del patrón oro, los países que no formaron parte pudieron escapar del problema de la deflación (fenómeno que implica que el valor de una economía empieza a reducirse en el tiempo) y mostraron señales de crecimiento sostenido a nivel industrial. (Ojo: No significa que esta mejor recuperación se debió a que estaban o no en el patrón, sino que fueron hechos relacionados).

Fuente: Yale University

Estos dos capítulos pueden servir como evidencia para argumentar que el Sistema Euro quizá no sea óptima para todos los países que forman parte de la comunidad. No se discute las ‘bazookas’ de los gobiernos europeos para contrarrestar el panorama económico actual, pero muy probablemente tengan que enfrentar y lidiar con un nuevo desafío de acá a algunos años.

COMENTARIOS

No hay comentarios.

DEJE SU COMENTARIO

La finalidad de este servicio es sumar valor a las noticias y establecer un contacto más fluido con nuestros lectores. Los comentarios deben acotarse al tema de discusión. Se apreciará la brevedad y claridad.


No se lee? Cambie el texto.


TODOS los blogs


Pluma Laboral

Alonso J. Camila

Economía e Integridad

Carlos Bustamante B.

Aprendiendo - nivel CEO

Francisco Pinedo

Portafolio Global

BlackRock

Menos face más book

Rafael Zavala Batlle

Visiones para el desarrollo

CAF –Banco de Desarrollo de América Latina

Te lo cuento fácil

Alumnos de la Universidad del Pacífico

Más allá del efectivo

Felipe Rincón

Mujer, ejecutiva y trasgresora

Zendy Manzaneda Cipriani

Disrupcion en la nube

Disrupción en la Nube

Revolución digital

Pablo Bermudez

Economía desde el campus

Grupo Económica

Síntesis legislativa

José Ignacio Beteta Bazán

La parábola del mudo

Javier Dávila Quevedo

Arturo Goga

Arturo Goga

Sumando Valores

Superintendencia del Mercado de Valores

@infraestructura

Rosselló Abogados

Minería 2021

Instituto de Ingenieros de Minas del Perú (IIMP)

Conciencia Corporativa

Silvia Noriega

Agenda Legal

Estudio Echecopar

Perspectiva Forestal

Comité Forestal SNI y Comité de Madera e Industria de la Madera ADEX

Pensando laboralmente

César Puntriano

Auditoria del Siglo 21

Karla Barreto

Economía conductual

Bertrand Regader

Cultura financiera

Walter Eyzaguirre

Triple enfoque

Cecilia

Gestiona tus Finanzas

Giovanna Prialé Reyes

Segunda opinión

Eduardo Herrera Velarde

Parte de Guerra

Pablo O'Brien

El cine es un espejo

Raúl Ortiz Mory

Ruarte's - Washington Capital

R. Washington Lopez

Atalaya Económica

Manuel Romero Caro

Terapia de Pareja

Luciana Olivares

Próspero Perú

Gladys Triveño

Herejías Económicas

Germán Alarco

Inversión e Infraestructura

Director FRI-ESAN Sergio Bravo Orellana

Blog Universitario

Blog Universitario

Juegomaniáticos

Juan Pablo Robles

Gestión del Talento

Ricardo Alania Vera

Personas Power

Ana Romero

Millennials

Pamela Romero Wilson

Reglas de Juego

PIERINO STUCCHI

Humor S.A.

Jaime Herrera

Bitácora bursátil.

Equipo de Análisis de Intéligo SAB

Vivir Seguro

Asociación Peruana de Empresas de Seguros

El deporte de hacer negocios

Luis Carrillo Pinto

Zona de Intercambio

Julio Guadalupe

Innovar o ser cambiado

Andy Garcia Peña

Economía aplicada

Juan Mendoza

El Vino de la Semana

José Bracamonte

Carpeta Gerencial

IE Business School

Desafíos para el progreso

Banco Interamericano de Desarrollo

Innovación y Emprendimiento Tecnológico

Franklin Marcelo, CEO de Interfono

Diálogo a fondo

Fondo Monetario Internacional

Predio legal

Martín Mejorada

e-strategia

José Kusunoki Gutiérrez

Vinos, piscos y mucho más

Sommelier Giovanni Bisso

Evidencia para la gestión

Videnza Consultores

Palabra de Gestión

Julio Lira Segura

Impacto ambiental

Lorenzo de la Puente

Inversiones Globales

Carlos Palomino Selem

Moda Inc.

Daniel Trelles

Divina Ejecutiva

Fiorella

Menú Legal

Oscar Sumar

Analizando tus inversiones

Diego Alonso Ruiz

Reformas incompletas

Instituto Peruano de Economía

Empresa&Familia

Pablo Domínguez

Hoy sí atiendo provincias

Félix Villanueva - Aurum Consultoría y Mercado

Smart money

Luis Ramírez

Consumer Psyco

Cristina Quiñones

Gestión de servicios

Otto Regalado Pezúa

Marketing 20/20

Michael Penny

Mercados&Retail

Percy Vigil Vidal

CAFÉ TAIPÁ

Milton Vela

Anuncias, luego existes

Alexander Chiu Werner

Marcas & Mentes

Lizardo Vargas Bianchi

Riesgos Financieros

Gregorio Belaunde

Economía para todos

Carlos Parodi

De regreso a lo básico

Paúl Lira Briceño