“BOLSA AMERICANA, CONFIRMA TECHO HISTÓRICO Y SE PREPARA PARA UN CAMBIO DE TENDENCIA”

R. Washington Lopez A.

Director Fondo Coril Washington Capital Tactical Allocation.

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I. ANÁLISIS FUNDAMENTAL

El mercado americano se ha resistido todo este año a los procesos correctivos en base a los riesgos latentes en el mercado. Todo esto respecto a la inflación, tasas de interés, ratios extremos de deuda, oferta monetaria y sentimientos de euforia que nos aproximan a una burbuja similar a la subprime del 2008 y dot mania del 2000, rindiendo 6% promedio en lo que va del año.

Las burbujas y techos del mercado tienen este comportamiento al final de su tendencia, en donde los agentes económicos empiezan a ser una amenaza cada vez mayor para el mercado de valores, siendo el principal recurso favorable para la economía y bolsa, los programas de estímulo por parte de la FED y el gobierno americano, los cuales hoy generan un alto riesgo por parte de una inflación impulsada por una mayor demanda y escasez de producción.

Por un lado, temenos la inyección trillonaria por parte de la oferta monetaria del a FED, lo cual ha sobrecalentado la economía, escenario que empieza a reflejar su verdadero comportamiento con un proceso de vacunación eficiente en Estados Unidos. Esto ha llevado a valores mínimos los números de contagiados y eliminando el riesgo COVID. Una estructura la cual antes era favorable al mercado de valores pero que hoy se convierte en una amenaza a través de las expectativas de inflación, las cuales empiezan a descontar este auge económico presionando así a la Reserva Federal a cambiar su política monetaria, recortar los estímulos y subir las tasas de interés.

En caso ocurra esta visión, la fuga de capitales del mercado accionario será masiva, generando con eso una corrección no menor al del 20% en sus principales índices. Recordemos que la bolsa de valores, actualmente sostiene sus máximos históricos por expectativas en base a los discursos de la reserva federal, tanto en una inflación controlada como en la continuidad de estimulos hacia el 2024; escenario que puede cambiar bruscamente con una suba de la inflación y una fuerte reactivación económica.

Adicional a ello, vemos la consecuencia de los programas de subsidio de empleo en USA. Esta medida, si bien aguantó la recesión economica y permitió combatir el COVID, hoy se refleja en menor producción en las empresas. Motivo por el cual, menos personas trabajan en el sector privado reduciéndose la oferta de los principales productos y que no pudiendo satisfacer a la demanda. Esto generó una suba en los precios de todos los commodities este año, factor que en definitiva presiona con doble efecto a la inflación y por consecuencia aumenta las probabilidades y confianza para que se ejecute nuestra visión respecto a la politica de la Fed.

La semana pasada los resultados económicos negativos fueron festejados en Wall Street con subas de más de 2% por día. Estas inconsistencias irracionales sumadas a la consecuencia de los programas de estímulos que repercuten en la inflación, hacen que la percepción cambie en 360 grados. Esto genera un cambio por completo en las reglas del juego, lo que producirá cambios de humor y tendencia en los mercados.

II. ANÁLISIS TÉCNICO

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Nuestra visión técnica confirma la visión fundamental respecto a la próxima corrección agresiva del mercado americano. Temenos varios argumentos del porqué pensar en la finalización del ciclo alcista y el próximo cambio de tendencia del mercado americano está próximo a iniciar.

La teoría de mayor confianza que aplicamos es la de Fibonacci, el cual ha alargado la máxima extensión posible como desarrollo de onda (V) final proyectando 4.236 veces el tamaño de la onda (I).

La onda (I) se generó desde el piso del 2009 en 674 pts el Sp500 a los máximos de 1.213 pts, con un tamaño de 538 pts. Si a este factor lo multiplicamos por 4.236, tenemos como resultado 2.278 pts, a los cuales los sumamos al piso de la onda (IV) el cual se generó con la crisis del coronavirus el año pasado en los mínimos de 2.198 pts. Dándonos como objetivo la zona de 4.476 pts como la máxima extensión que pudiese realizar el SP500 en su Desarrollo de onda (V)

Si bien el SP500 ha alcanzado máximos de 4.240 pts la semana pasada y existe una diferencia de 200 pts para alcanzar la zona objetivo según la extension de Fibonacci, es importante mencionar que por el aspecto socioeconómico y la teoría del péndulo (el cual mide la euforia en el mercado), existen amplias posibilidades de haber visto el techo y que se encuentre listo el mercado americano para iniciar el cambio de tendencia y el proceso correctivo a la zona de 3.200 pts en primera instancia para luego profundizar la caída a la zona de 2.942 pts.

De corto plazo, es importante destacar la llave de reversión semanal generada en el SP500, los cuales de perforar los mínimos de 4.055 pts se confirmaría el proceso correctivo y el cambio de tendencia.

En conclusión recomendamos a nuestros seguidores y lectores, estar posicionados frente a esta próxima tendencia, el cual es una oportunidad de alta confianza única en la historia.

Los interesados en obtener mas información respecto a como obtener retornos en sus portafolios frente un mercado a la baja, puede solicitar información al siguiente correo:

contacto@washingtoncapital.pe

 

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