Escribe: Paulo Betancourt, Vicepresidente de Trading Renta Variable de Credicorp Capital.

Luego de semanas de incertidumbre, los mercados financieros del mundo se han visto sacudidos recientemente por la imposición de nuevos aranceles por parte de EE. UU. sobre sus principales socios comerciales. Esta medida no solo tiene efectos directos en el comercio internacional, sino que también genera repercusiones en los mercados bursátiles. Y aunque la disputa parece un enfrentamiento lejano entre gigantes, sus efectos ya se sienten con fuerza en el mercado local, especialmente, en la Bolsa de Valores de Lima (BVL). Ante esta situación, la pregunta más recurrente que he recibido en los últimos días es: ¿cómo estas políticas podrían afectar el mercado de acciones global y, en particular, a la BVL? Además, de cómo se p

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Escribe: Gino Bettocchi, Managing Director en Perú y CIO de Credicorp Capital Asset Management.

Cada fin de año tengo como costumbre darme un espacio para leer y desconectarme del día a día de los mercados. La idea es alejarme de los movimientos de corto plazo de los precios y revisar información que me ayude a tener una mejor perspectiva tanto de la coyuntura global como de algunas tendencias de mediano plazo.

Lo primero es revisar data económica y financiera global, así como reportes de las principales casas de research. Esto actualmente apunta a algunos “consensos” en expectativas para este 2025: un mejor desempeño de activos más riesgosos (renta variable, algunos c

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Escribe: Gino Bettocchi, Managing Director en Perú y CIO de Credicorp Capital Asset Management.

Mi columna anterior se tituló “Habilidad vs. Suerte”, y una de sus ideas centrales era la importancia de entender, para cada uno de los resultados de nuestras inversiones (aunque en realidad aplica para cualquier proceso de toma de decisiones bajo incertidumbre), cuáles se han dado de una manera determinada principalmente por nuestra habilidad y cuáles se debieron mayormente a factores aleatorios (suerte, hechos inesperados, etc.), y que solamente a través de ese ejercicio concienzudo es que uno podía corregir y calibrar adecuadamente su proceso de toma de decisiones.

En tal sentido, y más allá de la relevancia de incorporar este tema para poder obtener un proceso robusto y consistente, c

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Escribe: Gino Bettocchi, Managing Director en Perú y CIO de Credicorp Capital Asset Management.

A lo largo de mi carrera profesional he tenido la oportunidad de trabajar en el diseño de procesos de inversión para distintos tipos de inversionistas institucionales. Esto es, procesos orientados a la gestión de portafolios con diferentes objetivos, perfiles de riesgo, y horizontes de inversión. En tal sentido, un aspecto que siempre he considerado clave en estos procesos es la incorporación de controles y contrapesos relacionados a temas conductuales y, dado mi interés por este tópico, he revisado diversos libros que me han ayudado a entender mejor tanto los principales sesgos conductuales como la manera de abordarlos y/o gestionarlos. Ello con el objetivo de fortalecer el proceso de inversión y

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Escribe: Gino Bettocchi, Managing Director en Perú y CIO de Credicorp Capital Asset Management.

En el primer trimestre revisamos algunas ideas u oportunidades de inversión menos cubiertas o populares, pero que en dicho momento resultaban interesantes. De las tres propuestas realizadas para las distintas clases de activo: renta fija, renta variable, y alternativos, diría que a la primera la ha ido bastante bien. En dicho momento la tasa del bono del tesoro de EE.UU. a 10 años estaba muy por encima del 4% y el planteamiento era asegurar inversiones aprovechando esos niveles elevados de tasas y que, en caso las mismas sigan subiendo, se debía de incrementar la exposición. De la misma manera, en el caso de alternativos se recomendaba exposición a dichos instrumentos dado el beneficio que brindan a

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Escribe: Gino Bettocchi, Managing Director en Perú y CIO de Credicorp Capital Asset Management.

Desde mediados de julio, luego de que el S&P 500 llegara a su nivel más alto en lo que va del año, la volatilidad de los mercados ha venido incrementándose de manera importante. En tal sentido, la misma -medida a través del índice VIX[1]- alcanzó un punto máximo el lunes 5 de agosto, mostrando niveles solamente vistos durante coyunturas tan complejas como la primera ola de la pandemia o la gran crisis financiera de 2008. Al respecto, en el momento más álgido de ese día teníamos un S&P 500 casi 10% más abajo del punto máximo registrado a mediados de julio, una tasa del bono

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Escribe: Gino Bettocchi, Managing Director en Perú y CIO de Credicorp Capital Asset Management.

Este año el riesgo electoral ha estado muy presente en los mercados. Al respecto, y a pesar de que ya hemos pasado las elecciones en India, Sudáfrica, México, el parlamento europeo, Reino Unido y Francia -solamente por mencionar algunos casos relevantes, de hecho, en el mundo emergente ya se llevaron a cabo una docena de elecciones- todavía nos falta la elección de Estados Unidos (EE. UU) en noviembre. Revisando un reporte encontré un dato muy interesante: el 2024 es un año con elecciones que impactarían a 4 billones de personas que, de manera conjunta, representan más del 60% del PBI global.

¡Y vaya que hemos visto sorpresas en este frente a lo largo del año! Por ejemplo, en el caso de I

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Escribe: Gino Bettocchi, Managing Director en Perú y CIO de Credicorp Capital Asset Management.

Dada mi experiencia gestionando inversiones, generalmente recibo preguntas de personas que no saben qué estrategia seguir con sus portafolios o con su dinero en general. Muchas veces, cuando escuchan cómo otros han obtenido ganancias través de inversiones en la bolsa, las personas asumen riesgo invirtiendo en acciones u otros instrumentos y, ante movimientos importantes de mercado, especialmente a la baja, se cuestionan qué hacer o si, en primer lugar, realmente debieron haber invertido sus ahorros en dichos activos.

Por ello, quiero aprovechar este espacio para abordar preguntas como: ¿en qué tipos de instrumentos debería de invertir? ¿cómo debería de estar compuesto mi portafolio? ¿cuá

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Escribe: Gino Bettocchi, Managing Director en Perú y CIO de Credicorp Capital Asset Management.

Luego de la publicación del dato de inflación de Estados Unidos (EE. UU) para el mes de abril, los mercados financieros mostraron señales de tranquilidad y positivismo. En tal sentido, ese día vimos un S&P500 subiendo 1.17% y alcanzando máximos históricos, una tasa del bono del tesoro de EE. UU a 10 años descendiendo más de 10pbs (hasta un nivel de 4.34%) y un DXY cayendo un 0.7%[1]. De hecho, esta cifra fue tomada como un paso en la dirección correcta (hacia una moderación en la inflación); ello luego de un primer trimestre con varios indicadores económicos mostrando mayor

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Escribe: Gino Bettocchi, Managing Director en Perú y CIO de Credicorp Capital Asset Management.

Luego de un 2023 muy positivo para los mercados globales, donde los retornos estuvieron liderados por EE. UU., específicamente por el sector tecnológico, este año inició con una dinámica bastante similar. Durante las primeras semanas, varias empresas de dicho sector mostraron las mayores ganancias dentro del S&P500, el cual, junto con el mercado de Japón, mostraba los retornos más elevados y acaparaba la atención de los principales analistas del mercado.

Sin embargo, algo cambió desde hace un tiempo. Este liderazgo del sector tecnológico fue perdiendo fuerza y, luego de alcanzar su máximo histórico a finales de marzo, terminó desvaneciéndose. De hecho, en lo que va del año los sec

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