¿Cómo enfrentar los problemas de información asimétrica?
Problemas de los Sistemas Financieros (II)
Riesgo Moral (Moral Hazard)
El riesgo moral ocurre después que la transacción ha ocurrido. El prestamista enfrenta el riesgo (hazard) que el deudor implemente, con el dinero recibido, actividades que no son deseables (inmorales) desde el punto de vista del prestamista. Dicho de otro modo, el deudor oculta información al prestamista sobre el uso real de los fondos recibidos. El deudor tiene el incentivo para invertir en proyectos de alto riesgo, pues obtiene el beneficio si el proyecto tiene éxito, pero el prestamista asume el costo si el proyecto falla. De ahí que el riesgo moral ocurra cuando una parte de la transacción tiene la capacidad de trasladar los costos a la otra parte. El conflicto de intereses entre el prestamista y el deudor origina que los prestamistas reduzcan el volumen de préstamos. El resultado es un nivel de inversión subóptimo.
¿Qué problemas tienen los sistemas financieros? (I)
Información Asimétrica
Los sistemas financieros son intensivos en información. Una crisis financiera está relacionada con problemas agudos de información entre las partes de una transacción financiera. Un factor decisivo en el otorgamiento de un préstamo es la evaluación de la calidad del deudor y ello demanda información, no solo de la situación del deudor, sino del uso que le dará a los fondos. El funcionamiento adecuado de un sistema financiero requiere de información auténtica. Veamos este aspecto con detalle por su implicancia en la crisis financiera de 2007.
Causas de una crisis financiera
En general, existen dos grupos de factores que pueden causar una crisis financiera:
·
La volatilidad del entorno
macroeconómico, originado en factores externos (no controlables) e internos.
·
Los problemas
microeconómicos inherentes a todo sistema financiero, situaciones derivadas de la información asimétrica y de
la ausencia de un adecuado sistema de supervisión y regulación, tema que será
tratado en las siguientes entregas.
¿Qué es el apalancamiento?
El excesivo apalancamiento en un
contexto de aumento en el precio de los activos, es un factor clave, tanto en la explicación
como en la amplificación de la crisis de los Estados Unidos; el apalancamiento
explica cómo un choque relativamente pequeño a la riqueza total de los Estados
Unidos generó la crisis financiera global.
El Balance de una Institución Financiera
Una de las manifestaciones de una crisis financiera es el deterioro de los balances bancarios. El colapso de una burbuja especulativa reduce el valor de los activos y lleva a una insolvencia bancaria. La quiebra o bancarrota debido a la insolvencia aparece cuando los activos son menores que los pasivos y la entidad financiera no tiene capital para cubrir las pérdidas. Aclaremos algunos conceptos.
¿Cómo funciona el sistema financiero?
El sistema financiero
traslada fondos de aquellos que tienen un excedente (unidades superavitarias) a
aquellos que no los tienen (unidades deficitarias) y lo puede hacer a través de
los mercados financieros o mediante el uso de intermediarios financieros. Un
ejemplo simple lo aclara.
¿Qué es un sistema financiero?
Perú y la recesión en la Unión Europea
Perú: Crecimiento Económico y otras cifras 2012
La economía
peruana creció 6.3% en 2012. ¿Qué significa? Que si comparamos el año 2012 con
211, entonces, la producción aumentó en 6.3%. Veamos los detalles. El PBI tiene
distintas formas deser analizado. Una de ellas es preguntándonos, ¿quién
compra lo producido? Para ello debemos suponer que todo lo que se produjo,
efectivamente se vendió. Ahí aparecen dos posibilidades: o se vendió fuera del
Perú (demanda externa) o se vendió dentro del Perú (demanda interna). A su vez,
la demanda interna tiene cuatro componentes: consumo privado, consumo público,
inversión privada e inversión pública. ¿Cómo se han comportado estas variables
en 2012, de acuerdo con cifras oficiales?