Alerta de la UNISDR sobre Riesgos Empresariales Ligados a Desastres Naturales
En uno de los posts de abril de 2013 habíamos ensayado una visión integral de la problemática de los riesgos que pueden afectar a las empresas de todo tamaño en razón de los diferentes desastres derivados de fenómenos naturales, e indicaba cómo se podría mitigarlos. El 15 de mayo último, la UNISDR, la oficina de la ONU dedicada a la reducción del riesgo de desastres, emitió un importante comunicado sobre este tema, que constituye una alerta que debería tomarse en cuenta, especialmente en países expuestos a riesgos sísmicos y climáticos elevados como el nuestro otros de la región.
Me permito reproducir aquí este importante comunicado, que nos recuerda la importancia de la acción del sector privado en este tema, en alianza con el sector público.
Endeudamiento Corporativo Externo - Bondades y Riesgos
En las últimas semanas han salido diferentes noticias y entrevistas cuyo tema ha sido el creciente éxito de las emisiones de deuda en dólares y en el exterior por parte de grandes empresas y entidades financieras del país. Se mencionaba incluso que los bonos peruanos así emitidos y en circulación ya habían pasado de los USD 12 mil millones, y que los plazos concedidos se estaban alargando.
Se suele presentar este éxito como una excelente noticia. Conviene conocer también los riesgos y tener una visión completa que permita manejar bien los riesgos de las oportunidades ofrecidas por el mercado internacional.
Del Buen y del Mal Uso de las Centrales de Riesgos
Como muchos de ustedes saben, en el Perú tenemos una central de riesgos "positiva" (el reporte crediticio consolidado de la SBS) completada por las centrales de riesgo privadas, que permite conocer tanto los créditos en buena situación como los "malos". No es así en todas partes: por ejemplo en Francia, se acaba de postergar, por falta de consenso, y a pesar de que varios países europeos lo tienen, el debate parlamentario de un proyecto de ley destinado a crear un "registro crediticio positivo", similar al nuestro, en vez de la central de riesgos "negativa" actual, que sólo incluye a los incidentes de pago y a los deudores oficialmente clasificados como "sobreendeudados" (según un procedimiento de refinanciación de deuda organizado por el regulador); allá los debates sobre el tema son intensos desde hace años.
Riesgos Empresariales Ligados a Desastres Naturales: una Visión Integral
En uno de los posts del mes de diciembre 2012 habíamos ensayado una visión integral de la problemática de los riesgos que afectan al tema de la vivienda, tanto desde el punto de vista micro como a nivel macro. Esta vez haremos lo mismo para los riesgos que pueden afectar a las empresas de todo tamaño en razón de los diferentes desastres derivados de fenómenos naturales que pueden afectarlas. Será una buena manera de ver cómo se podría mitigarlos.
El Caso MF Global y el Trading por Cuenta Propia
Hace pocos días fue publicado el informe oficial sobre la quiebra del broker/dealer MF Global en Octubre 2011. Llamado el "informe Freeh", por el apellido del encargado de la administración de la quiebra, este largo documento muy bien escrito de más de 100 páginas se puede leer casi como una novela financiera. Este caso está llamado a ser también un "caso de escuela", y puede ayudar a completar la reflexión sobre los riesgos del trading financiero.
Reflexiones en torno al Trading Book o "Cartera de Negociación" en los Bancos
En el post anterior sobre la banca de inversión había tenido la oportunidad de mencionar que una de las actividades que sí conllevaba un riesgo mayor al habitual era el trading por cuenta propia. No sólo porque, por naturaleza, al consistir en actos repetidos de compra y venta para obtener ganancias de corto plazo, puede llevar a actividades de tipo especulativo (lo que algunos han llamado "casino-banking"), sino porque esa actividad ha sido potenciada por la existencia en las regulaciones de una "cartera de negociación" (trading book) distinta y con reglas diferentes de la "cartera bancaria" (banking book).
Veamos cómo.
Riesgos de la Banca de Inversión: Cuidado con los Prejuicios
Cuando se leen muchos libros y artículos sobre la crisis financiera que empezó en el 2007, uno de los principales temas recurrentes es la culpabilidad de los grandes bancos de inversión norteamericanos y europeos y de las divisiones de banca de inversión de grandes bancos universales europeos. Al leerlos, uno se queda con la impresión de que la banca de inversión es una actividad por naturaleza con riesgos descontrolados e infestada por la codicia y las malas prácticas. Los libros y prensa sobre el tema se venden bien, lo que dicen es visto como la verdad absoluta, la banca de inversión es considerada "mala". Las recientes medidas restrictivas de varios reguladores parecen decir lo mismo.
¿Y si la realidad fuera diferente de esta fácil y simple afirmación? Tratemos aquí de hacer un análisis más frío de las cosas.
Una Buena Noticia: el Programa de Certificación de la Smart Campaign
En años anteriores, escribiendo sobre supervisión macroprudencial, y en una columna en Gestión, he tenido la oportunidad de escribir sobre la Smart Campaign, ese gran esfuerzo internacional de autorregulación de las microfinanzas lanzado por el Centro Para la Inclusión Financiera (CFI en inglés) y el CGAP, organización independiente ligada al Banco Mundial y a varios organismos multilaterales y bilaterales de cooperación.
Conglomerados Mixtos: ¿Intrínsecamente Arriesgados?
Se suele llamar conglomerados mixtos a aquellos grupos industriales y comerciales, que además de tener varias divisiones de este tipo, tienen también brazos financieros, en general bancos y financieras, a los que a veces se añaden empresas de seguros, de bolsa y de administración de fondos. Es una figura frecuente en los países emergentes, aunque también existan, por supuesto, conglomerados que son sólo industriales y/o comerciales/inmobiliarios y otros que son solamente financieros. Es esencialmente en épocas de crisis que aparecen las críticas a este tipo de conglomerados. Veamos por qué.
Conflictos de Interés: Reflexiones sobre un Factor de Riesgo Subestimado
Muchos hemos tenido la oportunidad de leer estos días acerca del juicio que le han entablado las autoridades norteamericanas a la clasificadora S & P's por un monto de 5 mil millones de dólares. La acusan en resumen de haber clasificado de manera engañosamente favorable a los bonos basados en hipotecas subprime, y de haber generado así pérdidas enormes al Estado. Una de las razones por las que la clasificadora es acusada y se encuentra en este lío es porque no habría sido objetiva en su trabajo por su interés en desarrollar estas operaciones lucrativas con los bancos que estructuraban esos bonos. No es la primera vez que se discute de este problema.